弘则研究-人工智能时代的前奏：新科技微创新.pdf

弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 新科技 ●微创新 ——人工智能时代的前奏 核心观点：从底层开始的新一轮科技创新 • 人工智能时代逐步拉开序幕，一场从底层半导体芯片和通讯技术为基础的新的 创新周期开启，云计算和物联网构建人工智能网络基础架构，产品形态上的微 创新不断，以效率提升为导向的B端业务已经逐步产生收入。 • 从行业空间和成长稳定性的角度上看，云计算是目前增速最快也开始贡献利润 的行业，国内云计算产业进入爆发期，行业呈现翻倍增长的态势，云服务生态 圈逐步建立，网络结构的重构对网络交换机和数据中心互联需求增加迅速。从 明年尺度上看混合云服务和云运维的市场开始真实性贡献利润，代表性公司包 括紫光股份，光环新网和博彦科技。 • 通讯行业方面，无线网5G尚远，4.5G投资稳定无线投资，城域网扩容和数据中 心投资保证有线网投资持续增长，从行业比较的角度上看，光器件行业增速最 好，其次光设备和通讯综合设备商，烽火通信，亨通光电和中兴通讯持续受益 ，同时运营商低频重耕和物联网业务的推进加之广电网投资可能带来通讯服务 行业的业绩反转的机会。 • 电子行业明年关注消费电子微创新主要集中在摄像头和手机外壳的变化，比如 欧菲光双摄像头和三环集团陶瓷外壳。期待物联网带来泛智能终端需求的爆发 ，从长期来看国产芯片可能在物联网时代进入产业链并构建国内芯片产业的生 态圈，全志科技，兆易创新和东软载波都有机会在各自领域寻求突破。 弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 ● Horizon Insights 2 云计算，物联网和人工智能构建下一代网络生态体系 PC互联网架构 移动互联网架构 下一代IT架构 单机应用 社交网络 人工智能 场景 应用 应用智能化 有线网络 无线通信网络 物联通信 通信 网络 通信普及化 桌面系统 移动系统 云平台 操作 系统 平台集约化 PC设备 移动设备 专用芯片 物联设备 硬件 设备 设备协同化 弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 ● Horizon Insights 3 16年半导体和光通信集体爆发，触底反弹还是新的创新周期？ 2016 10 年纽交所涨幅排行榜（市值 亿美元） 公司名称 一年涨幅（% ） 市值（亿美元） 行业 先进微器件 269.7 81.6 半导体产品 GIGAMON INC 121.1 21.6 系统软件 电脑系统咨询