第11章节 评估技术在企业价值评估中的运用资料.pptVIP

11.4 收益途径及其方法在企业价值评估中的应用 I 11.4 收益途径及其方法在企业价值评估中的应用 （2）分段法。 11.4 收益途径及其方法在企业价值评估中的应用 2）企业有限持续经营假设前提下的评估方法 11.4 收益途径及其方法在企业价值评估中的应用 11.4.3 企业收益及其预测 1）企业收益的界定 （1）从性质上讲，即从企业价值决定因素的角度上讲，企业创造的不归企业权益主体所有的收入，不能作为企业价值评估中的企业收益。如税收，不论是流转税还是所得税都不能视为企业收益。 （2）凡是归企业权益主体所有的企业收支净额，都可视为企业的收益。无论是营业收支、资产收支、还是投资收支，只要形成净现金流入量，就可视为企业收益。 利润与现金流量 收益口径与折现率要相对应 直接法与间接法 11.4 收益途径及其方法在企业价值评估中的应用 2）企业收益预测 企业收益预测大致分为三个阶段：首先是对企业收益的历史及现状的分析与判断；其次是对企业未来可预测的若干年的预期收益的预测；最后是对企业未来持续经营条件下的长期预期收益趋势的判断。 （1）企业收益的历史及现状进行分析与判断的目的，是对企业正常的盈利能力进行掌握和了解，为企业收益的预测创造一个工作平台。 股权自由现金流量=息前税后利润+折旧及摊销-营运资本增加-资本支出-利息支出-偿还债务本金+新借债务 息前税后利润