三一重工股份有限公司跟踪评级分析报告.PDFVIP

跟踪评级分析报告 三一重工股份有限公司跟踪评级分析报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，三一重工股份有限公司（以下 上次评级结果：A+ 评级展望：正面 简称“公司” ）继续保持了在国内混凝土机械领 债项信用 域的市场领先地位，在桩工机械和履带起重机 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 等领域也有所突破。公司海外业务增长迅速， 级结果 级结果 2007/7/4～ 整体产销规模不断攀升，经营状况良好，资产 07 三一重工债 5 亿元 AAA AAA 2017/7/3 和收入规模增长较快，盈利水平有所提升。但 跟踪评级时间：2008 年 12 月 30 日 公司债务规模增长较快，债务负担有所加重， 上次评级时间：2007 年 10 月 10 日 经营性现金流净额仍然很小，同时，联合资信 评估有限公司（以下简称“联合资信”）也关 财务数据 注到宏观调控政策变化、部分核心零部件依靠 项 目 2006 年 2007 年 2008 年 9 月 现金类资产(亿元) 16.52 33.57 31.46 外购、应收账款规模较大、投资收益具有波动 资产总额(亿元) 63.12 111.79 144.70 性等因素给公司带来一定不利影响。 所有者权益(亿元) 30.52 50.47 59.90 中国固定资产投资保持高位运行，虽然近 短期债务(亿元) 14.61 16.79 24.94 期房地产投资增速放缓对混凝土机械的销售有一 全部债务(亿元) 22.33 35.43 49.56 定的抑制作用，但国务院确定的扩大内需、促进 营业收入(亿元) 52.10 91.45 108.69 经济增长的十项措施将进一步加快廉租住房、 利润总额(亿元) 8.21 20.83 13.75 EBITDA(亿元) 10.34 23.87 -- 基础设施等工程建设进度，国内工程机械行业 经营性净现金流(亿元) 5.10 6.31 0.37 发展前景较好。考虑到公司在行业中的优势地 营业利润率(%) 34.40 34.49 29.60 位和良好的发展前景，联合资信将公司的主体 净资产收益率(%) 24.29 37.76 -- 长期信用等级调整为 AA- ，评级展望为稳定。 资产负债率(%) 51.66 54.85 58.60 全部债务资本化比率(%) 42.26 41.25 45.28 “07三一重工债”由交通银行股份有限公 流动比率(%) 183.96 206.14 188.51 司（以下简称“交通银行” ）授权其长沙分行提 全部债务/EBITDA(倍) 2.16 1.48 -- 供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。 EBITDA 利息倍数(倍) 10.10 15.56 -- 交通银行的担保对本期债券的信用等级提