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股指期货基础知识 及实务 文库专用 1 一、基础知识 • 期货与股指期货的概念 • 股指期货的产生与发展 • 市场功能与交易特点 文库专用 2 1.1 股指期货的概念 1.1.1 基本概念 • 期货 一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 这个标的物，又叫基础资产 。 • 股指期货 是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双 方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期 后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 文库专用 3 1.1 股指期货的概念 1.1.1 股指期货与商品期货的区别 • 标的物不同：股价指数/实物商品 • 交割方式不同：现金交割/实物交割 • 例：甲方与乙方签订合约，在未来某一天由甲方以5元每股的 价格向乙方出售宝钢股票100股；如果到期日宝钢价格为6元 甲 100股股票 乙 甲 100元 乙 方 500元 方 方 方 实物交割 文库专用 现金交割 4 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.1 最先产生的股指期货合约 1. 1982.2，KCBOT价值线指数期货合约 2. 1982.4，CME SP500指数期货合约 3. 1984，LIFFE金融时报100指数期货合约 文库专用 5 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.2 发展阶段 1. 推出背景（70年代） 2. 推出阶段（1982——1985年） 3. 成长阶段（1986——1987年） 4. 停滞阶段（1988——1990年） 5. 快速发展阶段（1990年至今） 文库专用 6 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.3 市场状况 国际期货和期权交易量统计 （单位：百万手 数据来源：FIA） 期货产品 2006 2005 2004 股指期货与期权 4453.95 4080.00 3779.40 金融 利率期货与期权 3193.44 2536.00 2271.25 期货 个股期货与期权 2876.49 2356.00 1996.66 外汇期货与期权