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第九章 证券投资技术分析 东北财经大学金融学院 第九章 证券投资技术分析 第一节 证券投资技术分析概述 第二节 证券投资技术分析理论 第三节 主要技术分析指标  第一节 证券投资技术分析概述 一、技术分析的概念 二、技术分析的前提假设 三、技术分析的要素 四、技术分析的分类 五、技术分析方法的局限 一、技术分析的概念 技术分析法： 利用统计学原理，对证券市场过去和现在发生的价、量变化的历史资料进行分析研究，找出一般规律并据此预测证券市场未来的价格走势。从而决定证券买卖时机的分析方法。 特点： 低买高卖 二、技术分析的前提假设 市场行为包含一切信息 价格沿趋势运行 历史会重演 三、技术分析的要素 技术分析的要素 价格、成交量、时间和空间。 价格与成交量是技术分析的基础 许多技术分析方法只看重价格、成交量。 价格与成交量的一致性：价升量增、价跌量减，道氏理论的基本观点 时间与空间是判断趋势转折的重要参考 时间周期：循环周期 空间：价格波动的幅度 四、技术分析的分类 趋势类：道氏理论 K线类：日本的蜡烛线，美国的条形图等 形态类：M头、W底、头肩顶、头肩底等 切线类：趋势线、通道线、黄金分割线、角度线等 波浪类：波浪理论 指标类：移动平均线(MA)、平滑异同平均线（MACD）、相对强弱指标（RSI）等 其它：如，循环周期理论、相反理论、江恩（Gann）理论等 五、技术分析方法的局限 技术分析方法是从实践中总结出来，有一定的时限和条件；需要用多种技术分析方法进行综合研判 技术方法得出的结论具有预测性，是不确定的，只能提供结论实现的概率较大而已 技术分析方法所依据的是价、量、时、空，这些有可能是不真实的；需要结合基础分析 多次使用后，可能出现反技术分析方法 预测本身也是一种风险。 第二节 证券投资技术分析理论 一、道氏理论 二、K线理论 三、形态理论 四、切线理论 五、波浪理论 一、道氏理论 道氏理论的产生与发展： 产生：查尔斯·亨利·道（Charles H. Dow） 发展：汉密尔顿（Hamilton） 道氏理论的基本观点 道氏理论的基本观点 市价指数可以解释和反映市场的一切行为 每个市场都有多种证券价格指数 除了市场指数外，市场上不再需要其它附加信息。 收盘价是最重要的价格 市场中主要有三种趋势： 不同趋势以时间的长短和波动幅度的大小来区别 主要趋势：潮流，多头市场平均经历25个月，空 头市场平均经历17月 次要趋势：波浪，3周到3个月 短期趋势：波纹，小于6日 道氏理论的基本观点 主要趋势有三个阶段 积累阶段或敏感阶段 加强阶段或恐慌阶段 沸腾阶段或悲观阶段 指数必须互相确认 工业指数与铁路指数 趋势一直持续到出现明确的反转信号为止，只要两种指数互相确认趋势不变 成交量必须确认其趋势 价升量增、价跌量减 股价与趋势、成交量同方向变动 二、K线理论 K线及其制作 K线的主要形状 K线的应用 K线的制作 K线： 蜡烛线（日本）、阴阳线 制作： 开盘价、最高价、最低价、收盘价 上影线、下影线、实体 阳线或红线与阴线或黑线 类似的K线 条形图或直线图（欧美） K线的主要形状 光头阳线、光头阴线 光脚阳线、光脚阴线 光头光脚阳线、光头光脚阴线 十字型、T型、倒T型、一字型 K线的应用 单日K线 不同的K线有不同的含义 相同的K线也可能有不同的意义 十字型：反转 跳空：趋势的确认；缺口理论（突破缺口、 中继缺口、竭尽缺口） 当日反转 双日K线与多日K线 需要注意：多日K线较为准确；指数的K线较为准确；小盘股的K线不准确 三、形态理论 价格轨迹 形态：价格轨迹所表现出的图形形状 反转形态：判断转市的重要方法 整理形态： 反转形态 M头、W底（或双重顶、双重底）： 买卖点：由颈线位决定，一旦向上或向下（有效）突破即可买入或卖出 有效突破：收盘价原则、百分比原则3%，时间原则3日， 突破后目标位：与形态高度相等的位置 突破后支撑变压力、压力变支撑： 头肩顶、头肩底：头、肩 三重顶、三重底：头肩顶、头肩底的特例 圆弧顶、圆弧底： V型反转：岛形反转 整理形态 三角形态： 对称三角形、上升三角形、下降三角形 矩形：箱形，箱形理论 其它：喇叭型、菱形、旗形、楔形 整理形态的突破 买卖点：由颈线位决定，一旦向上或向下（有效）突破即可买入或卖出 有效突破：收盘价原则，百分比原则3%，时间原则3日 突破后目标位：与形态高度相等的位置 突破后支撑变压力、压力变支撑 四、切线理论 1．支撑线与压力线 2．