国际经济学_第16章-价格调整机制.pdf

第16章 价格调整机制 国际收支与汇率变动 国际收支调节弹性论  国际收支调整的弹性方法是指在收入不变动的情况 下，运用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调 节，由于这一调整机制与进出口商品的供求弹性关 系密切，所以被称为弹性论。 货币贬值对经常项目收支有两种效应。一是价格 效应，在国内价格不变的情况下，本国货币贬值意 味着本国出口商品以他国货币表示的价格下降；在 国外商品的国内价格不变的情况下，本国货币贬值 同时也意味着进口商品以本国货币表示的价格上 升。二是贸易量效应，即出口价格的下降会导致本 国出口的增加；进口价格的上涨会导致进口的减 少。两种效应结合在一起，引起经常项目收支的变 化。 当本币贬值时，在国外价格不变的假设条件下，以本币表 示的进口价格将上升，但由于进口量受本国对进口产品需 求弹性的影响，在不同弹性条件下，进口量M的减少幅度 将有所不同。例如，当进口需求弹性大于1时，进口数量 减少的幅度就会大于进口价格上涨的幅度，进口支出将减 少，从而有利于贸易收支的改善；当进口需求弹性小于1 时，则进口数量减少的幅度小于进口价格上涨的幅度，进 口支出将增加，从而不利于贸易收支的改善 当本币贬值时，虽以本币表示的出口商品价格不变，但换 算成外币后在国外的销售价格将下降，所以出口商品的数 量可能要增加。同样在不同的出口需求弹性情况下，出口 量X的变化也有所不同。例如出口需求弹性等于零时，不管 出口价格如何变化，出口量X不发生改变，因而出口收入不 变；而当出口需求弹性大于零时，贬值后出口量将上升， 以本币表示的出口收入也将增加。 一、马歇尔—勒纳—罗宾逊条件 ＭＬＲ条件成立的前提是： ①两国国内收入水平和物价水平不变且充分就业； ②两国初始国际收支是平衡的； ③劳动和资本的国际转移忽略不计，即国际收支的经常账户 差额等于贸易差额，即等于国际收支差额； ④两国出口和进口的供给价格弹性无穷大； ⑤分析变量仅限于汇率，其余是常量，且汇率的变化是有限 的 ⑥贸易对象国不进行报复，即不通过同样的货币贬值来进行 报复； ⑦本币的对外贬值速度必须快于对内贬值的速度，即国内通 货膨胀速度不能快于本币对外贬值速度。 在这些前提条件下，ＭＬＲ条件表述如下： 如果本国和外国的进口需求价格弹性之和的绝对 值大于1，那么，一国货币的自然贬值或法定贬值 就能够改善其经常项目(国际收支)的差额。　 二、马歇尔—勒纳—罗宾逊条件的代数推导[1] * CA= P·X - e ·P ·M 其中，CA表示贸易差额，P表示国内价格水平， X表示本国出口量，e表示汇率（以本币表示的外 币价格），P*表示外国价格水平，M表示本国的 进口量。 二、马歇尔—勒纳—罗宾逊条件的代数推导[2] 　 由于假设国内外价格不变，所以货币贬值后，以外币 表示的出口价格(Px=P/e)的变动率就等于汇率的变动 率，但符号相反；同样，以本币表示的进口价格 * (Pm=eP)变动率也等于汇率的变动率，而且两者变化 方向相同。令ηx、ηm分别表示出口需求价格弹性与 进口需求价格弹性，则可以分别表示为： 假设货币贬值前，贸易收支是平衡的，即 PX=eP*M，则上式可简化为： 如果上述表达式的右边大于零，则 即货币贬 值可改善贸易收支，这一条件就是所谓的马歇尔—勒纳条件。 取绝对值形式，则马歇尔—勒纳条件可表示为： J 曲线效应 如同其他大部分经济政策有其政策时滞一样，汇率贬值政策的 效用也有时滞问题。货币贬值的时滞效应是指，当一国的货币 当局采取使本币贬值的调整政策以后，相关实际部门贸易量的 调整不会同步进行, 而是需要一个过程。从而在本国汇率变动 的瞬间到实际部门进出口数量的调整与随之而来的国际收支均 衡的恢复之间产生一个时间上的延滞。贬值后贸易量调整存在 的这种时滞效应可用著名的“ Ｊ型曲线”来描述。 即一国的货币贬值后，最初只会使国际收支状况进一步恶化， 只有经过一段时滞以后，才会使贸易收入增加，并改善国际收 支状况。