管理会计学 第六章 长期投资决策.pdf

立信会计系列精品教材 管 理 会 计 学 立信会计出版社 第六章 长期投资决策  本章学习目的:  1．理解长期投资决策的概念和特征；  2．掌握资金时间价值的概念和计算；  33．掌握投资方案现金净流量的估算掌握投资方案现金净流量的估算；  4 ．掌握资金成本的概念和计算；  5．掌握长期投资各评价指标的计算；  6．能够运用长期投资评价指标对独立方案进行评价；  7．能够运用长期投资评价指标对互斥方案进行评价；  8．掌握长期投资决策的敏感性分析. 2010-12-20 2 第六章 长期投资决策  本章内容：  第一节 长期投资决策概述  第二节 长期投资决策的评价指标  第三节 长期投资决策评价指标的运用  第四节 长期投资决策的敏感性分析 2010-12-20 3 第一节 长期投资决策概述  本节内容:  一、长期投资决策的概念和特征  二二、资金时间价值资金时间价值  三、现金流量  四、资金成本 2010-12-20 4 第一节 长期投资决策概述  一、长期投资决策的概念和特征  长期投资是指涉及投入大量资金，投资所获得报 酬要在长时期内逐渐收回，能在较长时间内影响 企业经营获利能力的投资企业经营获利能力的投资。  与长期投资项目有关的决策，叫做长期投资决策。  广义的长期投资包括固定资产投资、无形资产投 资和长期证券投资等内容。而固定资产投资在长 期投资中所占比例较大，所以狭义的长期投资特 指固定资产投资. 2010-12-20 5 第一节 长期投资决策概述  长期投资的特征：  1．投资金额大  22．影响时间长影响时间长  3．变现能力差  4 ．投资风险大 现金净流量、资金时间价值 和资金成本是影响长期投资 决策的重要因素。 BACK 2010-12-20 6 第一节 长期投资决策概述  二、资金时间价值  （一）资金时间价值的概念  资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。一定数量 的货币资金在不同的时点上具有不同价值，其实质就是资金周转利用 后会产生会产生增值值。一定量资金金周转利转利用的时间越越长，其产生其产生的增值值额也 越大。  在利润平均化规律的作用影响下，货币时间价值的一般表现 形式就是在没有风险与通货膨胀条件下社会平均的资金利润 率。  利率既包含时间价值，也包含风险价值和通货膨胀的因素。 所以货币时间价值与利率是不同的.只有在通货膨胀率很低的 情况下，方可将几乎没有风险的政府债券的利息率视同资金 时间价值。 2010-12-20 7 第一节 长期投资决策概述