上海农村商业银行2009年评级报告.pdf

商业银行次级债券信用评级分析报告 上海农村商业银行股份有限公司 2009年次级债券信用评级分析报告 评级结果 评级观点 主体信用等级： AA- 上海农村商业银行股份有限公司（以下简 次级债券信用等级：A+ 称“上海农商行”）成立以来，在政府大力扶持 评级时间 下，不良资产得到逐步化解；经过体制改革， 2009 年 4 月 27 日 公司治理及内控与风险管理体系得到逐步改 善，业务稳步发展，盈利水平逐步提升。基于 主要数据 以上因素，联合资信评估有限公司评定上海农 项 目 2008 年 2007 年 2006 年 村商业银行股份有限公司主体信用等级为 1733.27 1574.73 1361.09 AA- ，2009 年 20 亿元次级债券的信用等级为 资产总额(亿元) + 股东权益(亿元) 116.43 86.27 64.46 A 。该评级结论反映了本次次级债券到期不能 营业净收入(亿元) 51.70 43.85 34.49 偿付的风险较小。 净利润(亿元) 7.41 4.01 3.58 成本收入比(%) 34.34 35.47 42.80 优势 净利差(%) 3.26 3.23 2.92 1．上海农商行在化解不良资产方面得到政 净资产收益率(%) 7.31 5.32 5.68 府较大力度的支持。 资产收益率(%) 0.45 0.27 0.27 2 ．体制改革和引进战略投资者后，上海农 不良贷款率(%) 2.29 2.34 2.91 商行的公司治理与内控水平得以改善。 拨备覆盖率(%) 61.25 45.00 56.24 3 ．上海农商行围绕服务于“三农”和市郊 流动性比例(人民币/%) 61.08 42.43 53.24 经济的社区型零售银行的市场定位开展各项业 存贷比(%) 63.05 64.41 63.60 务，具有一定的竞争力。 核心资本充足率(%) 12.02 9.65 7.61 4 ．上海农商行资产质量逐步提高，资本充 资本充足率(%) 11.80 9.16 7.32 足率逐年上升。 分析师 杨 杰 潘 军 田 兵 关注 1．国内经济增速减缓，企业盈利预期降低， TEL: 010 给银行业经营带来了一定的压力。 FAX: 010 2 ．上海地区银行业市场竞争激烈，来自其 他商业银行的竞争压力较大，上海农商行的市 地址 场竞争力需进一步提高。 北京市朝阳区建国门外大街甲