商业银行中间业务经营管理教材.pptVIP

（一）从需求的角度分析以衍生产品业务为代表的新型表外业务产生与发展的原因 3、商业银行为追求利润，谋求自身发展而引致的对以衍生产品业务为代表的表外业务的需求 追求利润，谋求自身发展一直是商业银行进行各种业务创新的根本动力，进入20世纪80年代以后，商业银行对通过业务创新以增加利润来源的需求更为迫切，因为在这一时期，银行业的业绩出现了很大的滑坡。 （二）从供给角度分析以衍生产品为代表的新型表外业务产生与发展的原因 1、金融理论的发展 20世纪50至70年代，西方在金融基础理论研究方面取得了丰硕的成果，为70年代以后的各种表外业务的长足发展奠定了坚实的理论基础，在此仅简单罗列对表为业务的发展有生涯意义的重大金融理论成果。 （二）从供给角度分析以衍生产品为代表的新型表外业务产生与发展的原因 1952年，哈里·马克维茨发表了著名论文《证券组合选择》，为衡量证券的收益和风险提供了基本的思路，从而奠定了证券投资学的基础。 1953年，康纳斯·阿罗提出了证券市场的一般均衡模型，其中关于套利、最优化和均衡的思路是后来发展资产定价理论的基础。 （二）从供给角度分析以衍生产品为代表的新型表外业务产生与发展的原因 1958年，著名经济学家莫迪利安尼和米勒发表了《资本成本公司财务和投资理论》提出了现代企业金融资本结构理论的基石——MM定理（Modigliani—Miller theorem）。这是现代金