2019年投资项目经济评价概述.ppt

十三章 项目财务效益评估★★★ 重点：项目经济评估内容，财务基础数据与参数，财务基本生存能力、盈利能力、偿债能力的评估 第一节 投资项目经济评价概述 一、经济评价的含义 二、经济评价的层次 三、侧重点和决策依据 四、经济评价的特点与要求 一、经济评价的含义 投资项目经济评价，是在技术可行性研究的基础上，对拟建项目的不同建设方案的费用和产出效益进行研究、分析、计算和论证，作出全面的评价，并从中推荐出最优方案，作为投资决策的经济依据。 最终目的：研究以最少的资源投入获取最大投资效益。 二、经济评估层次和内容 财务评估层次：微观评估，评估项目的基本生存能力、财务盈利能力和偿债能力； 国民经济评估层次：宏观评估，从国家整体角度分析项目对国民经济的净贡献。 内容：财务效益分析、国民经济效益分析、费用效益分析、区域经济影响分析 二、经济评价的层次 1.投资项目财务评价 它是从企业微观经济角度，按现行财税制度和现行价格，分析测算项目的投资支出、生产费用和收入，判断投资行为在企业财务上的可行性 二、经济评价的层次 2.投资项目国民经济评价 它是从国家宏观经济角度，用影子价格、影子工资和社会折现率等经济参数，分析测算项目投入的全部物质资源，人力资源的经济代价和对国民经济所作的贡献，判断投资行为在宏观经济上的合理性（资源合理配置） 三、侧重点和决策依据 对于一般竞争性项目 对于关系国家安全、国土开发、资源开发等项目 对于特别重大的项目 四、经济评价的特点与要求 原则： 1.价格的合理性 2.方法的科学性 3.立场的公正性 四、经济评价的特点与要求 特点 1.动态分析与静态分析相结合 以动态分析为主 2.定量分析与定性分析相结合 以定量分析为主 3.宏观效益分析与微观效益分析相结合 以宏观效益分析为主 四、经济评价的特点与要求 4.价值量分析与实物量分析相结合 以价值量分析为主 5.预测分析与统计分析相结合 以预测分析为主 6.全过程经济效益分析与阶段性效益相结合 以全过程经济效益分析为主 第二节 财务效益评估 一、财务评估概念 根据财税制度、市场价格体系等从项目财务角度分析项目的财务效益和费用； 基本生存能力、盈利能力、偿债能力、抗风险能力 二、财务评估内容 1.项目基本生存能力评估： 根据现金流量表，考察各年的投资、融资和经营活动以及各年现金流入流出情况，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净收益维持正常运营。 要求各年累计盈余不能出现负数，出现负数要立即短期融资。 二、财务评估内容 2.项目盈利能力 分析项目达到设计生产能力能获得的盈利水平——用静态指标进行评估（总投资收益率、权益投资收益率等） 分析项目整个寿命期间的总盈利水平——用动态指标分析，并考虑资金的时间价值（财务净现值、内部收益率等） 二、财务评估内容 3.偿债能力评估——项目按期偿还到期债务的能力（借款偿还期、利息备付率、偿债备付率等指标） 4.抗风险能力——分析项目的不确定性（盈亏平衡分析、敏感性分析）和风险分析（概率分析法），提高项目投资的可靠性 三、财务评估步骤 第一步：基础数据和参数评估 准备工作：市场预测、厂址选择、技术方案分析、产品方案分析等 需要收集数据：项目产出物和投入物的价格、税率、利息、汇率、固定资产折旧率、无形资产摊销年限、生产负荷基准等 目的：获得项目总资金、生产成本费用、销售收入、税金、利润等的数据 三、财务评估步骤 第二步：财务基本报表评估 通过上述数据收集和计算编制财务报表：现金流量表、资产负债表、利润表（损益表）、利润分配表、权益财务现金流量表、财务计划现金流量表、资金来源与运用表、借款还本付息计划表等 要求：审查以上报表的格式是否符合规范，所列数据是否准确、可靠 三、财务评估步骤 第三步：分析评估财务指标 对各种财务指标进行计算，并进行横向纵向比较，判断项目财务效益 基本生存能力指标、盈利能力分析指标、偿债能力分析指标 见表13－1 （非常重要） 第四步：不确定性分析和风险分析 对上述财务指标的数据进行不确定性和风险分析，预测项目可能面临的风险和抗风险的能力 三、财务评估步骤 第五步：编写财务评估报告 对投资项目的财务可行性作出最后的评价和判断，并编写报告 1.静态指标 （1）静态投资回收期 （2）投资借款偿还期 （3）销售利润（税）率 （4）投资利润（税）率 （5）资本金利润率 （6）财务比率 2.动态指标 （1）动态投资回收期 （2）净现值 （3）净现值率 （4）净年值 （5）内部收益率 四、财务评估方法——按性质分 1.时间性指标 （1）投资回收期 （2）投资借款偿还期 2.价值性指标 （1）净现值 （2）净年值 3.比率性指标 （1）内部收益率 （2）净现值率 （3）销售