2019年债务融资概述.ppt

第六章 债务融资 6.1 债务融资概述 6.2 短期债务融资 6.3 长期融资券 6.1 债务融资概述 6.1.1 企业债务的由来 6.1.2 企业债务融资的必要性 6.1.3 企业债务的种类 6.1.1 企业债务的由来 企业债务的涵义 会计角度——是指企业承担的能够以货币计量、需要以资产或劳务偿付的债务 财务角度——负债是可供企业支配，用来获取收益的债务资本 负债与自有资本相比，具有以下特征： 1．负债是以往或目前已经完成的交易而形成的当前债务，凡不属于以往或目前已经完成的交易，而是将来要发生的交易可能产生的债务，不能当作负债； 2．负债是要在将来支付的经济责任； 3．负债是可以确定和估计的金额； 4．负债是需要用现金或其他资产支付的确实存在的债务； 5．负债有确切的债权入和到期日 6.1.2 企业债务融资的必要性 （一）债务融资是解决企业资金不足的必不可少的方式 （二）良好的社会环境有利于企业负债经营 （三）债务融资与权益筹资比较，更具有优势 6.1.3 企业债务的种类 （一）短期负债 根据偿付金额是否可以确定分为： 1.应付金额当前可以肯定的流动负债 2.应付金额不可以肯定的流动负债 3.应付金额需要估计的流动负债 （二）长期负债 6.2 短期债务融资 6.2.1 商业信用 6.2.2 短期借款 6.2.3 短期融资券 6.2.1 商业信用 涵义： 商业信用是指商品交易中由于延期付款或预收贷款所形成的企业与企业间的信用关系。 具体内容： （一）应付账款 （二）应付票据 （三）预收账款 （四）优缺点 （一）应付账款 1.信用折扣——又称“现金折扣”按照国际惯例，为了促使买方按期付款或及早付款，卖方往往规定一些信用条件，比如（2／10，n／30）分别表示如果从购货发票日算起10天内付款，可享受2％的现金折扣，若于10天后至30天内付款则无这笔折扣，买方必须支付全部贷款 2.免费信用——指买方公司在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。 3.有代价信用——指买方公司放弃折扣付出代价而获得的信用。 折扣百分比 360 放弃现金折扣的年成本= ———————— ×———————×100% （1-折扣百分比） （信用期-折扣期） 4.展期信用——是买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用，是一种违反常规的做法。 （一）应付账款 5.付款日的选择 （1）折扣成本最大法 （2）实付款现值最小法 （二）应付票据 应付票据——是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。 分类： 根据承兑人不同可分类： 商业承兑汇票——商业承兑汇票是指由收款人开出，经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。 银行承兑汇票——是指由收款人或承兑申请人开出，由银行审查同意承兑的汇票。 根据是否带息分为：带息票据和不带息票据。 利率：应付票据的利率一般比银行借款的利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应付票据的融资成本低于银行借款成本。但是应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。 （三）预收账款 预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部贷款的信用形式。 （四）商业信用筹资的优缺点 优点： （1）商业信用是伴随商励交易自然产生取得的。 （2）商业信用融资可能不需要成本或成本很低。 （3）商业信用融资具有较大的弹性，能够随着购买或销售规模的变化而自动地扩张或缩小。 缺点： （1）商业信用的期限较短，应付账款尤其如此，如果企业要取得现金折扣，则期限更短。 （2）对应付方而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠，其付出的成本很高。 6.2.2 短期借款 （一）短期借款的种类 1. 按照利息支付方式不同分类 （1）收款法借款——是在借款到期后向银行支付利息的计息方法，银行向企业发放的贷款多采用这种计息方法。 （2）贴现法借款——是指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行融通资金的一种贷款方式。 （3）加息法借款——是银行发放分期等额偿还贷款时，采用的利息收取方法。 （实际利率远高于名义利率） 2. 按有无具备担保品分类 （1）信用借款。 （2）担保借款。 6.2.2 短期借款 （二）短期借款的信用条件 1.信用额度——信用额度是银行对借款人规定的无担保借款的最高额。 2.周转信贷协定——是一种经常为大公司使用的正式信用额度。 3.补偿性余额——银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为l0％一20％)的最低存款余额。 6.2.2 短期借款