智慧城市-为城市有机体赋予新生命.pdf

2016 年 2 月 22 日 中小盘 智慧城市：为城市有机体赋予新生命 行业深度 ◆智慧城市投资方兴未艾，万亿盛宴开启： 买入 （首次 ） 根据联合国预测，至2050 年全球城市化率将达到67.2% ，城市已成 为经济发展的主引擎，以中国为例，城市经济对GDP 贡献率已超过70%。 分析师 智慧城市通过物物、人物互联，对城市综合信息进行挖掘、整合，可以有 刘 晓波 ((执业证书编号：S0930512080003) 效提升城市运转效率，帮助政府科学决策、居民智能便捷生活。我们通过 021 智慧城市历年投资规模及增长率进行预测，未来5 年内智慧城市投资规模 liuxb@ 为1.9~2.4 万亿元，通过分区域及城市规模估算的未来5 年内智慧城市投 联系人 资规模为1.3~2.6 万亿元。 朱 丹 ◆国外发展启示：平台整合，因地制宜： 021 zhud@ 我们认为，智慧城市的发展首先需要通信基础设施先行，优秀的综合 平台是整合智慧城市各参与方的关键，同时根据城市规模、特点的不同， 智慧城市发展应当因地制宜。我们认为，电子政务、智能交通、平安城市、 智能建筑及智慧医疗是中国智慧城市亟需发展的子领域。 ◆大数据：智慧城市运行的血液： IDC 数据显示，至2020 年全球城市数据量将达到28018EB ，约为地 球上沙粒数量之和的33 倍，人类社会正在进入以大数据为代表的信息3.0 时代。智慧城市有机体包括数字化（骨骼）、物联网（神经）、云计算（大 行业与上证指数对比图 脑）及大数据（血液），大数据分析基础上的智能化是智慧城市区别于数 70% 字城市的核心所在，同时大数据支撑的信息消费也是智慧城市全产业链的 48% 最大掘金点。 25% 3% ◆PPP 模式有望在智慧城市建设中大放异彩： -20% 2014 年全国智慧城市项目总投入1145 亿元，其中社会资本投入超过 02- 04- 05- 07- 08- 10- 11- 01- 15 15 15 15 15 15 15 16 总投资的50% ，多是通过BOT、BT、PPP 等模式参与智慧城市建设运营。 中小盘 沪深300 我们认为，由于 PPP 模式在政府的财政压力、项目风险、社会效益及资 本回报之间获取了最佳平衡点，未来将发挥更大作用，而根据项目盈利性 相关研报 采取不同的可持续盈利模式将是PPP 模式取得成功的关键所在。 ◆推荐标的： 建议关注易华录（智慧城市建设开拓者）、延华智能（由智能建筑拓 展至智慧城市全领域建设）、数字政通（数字城管领域龙头）及聚光科技 （智慧环保领域佼佼者）。 ◆风险提示： 宏观经济下行、智慧城市建设进程不及预期。 证券 公司 EPS PE 投资 股价 代码 名称 14A 15E 16E 14A 15E 16E 评级 300212 易华录 32.03 0