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经理人员财务管理经理人员财务管理 经理人员财务管理经理人员财务管理 引言引言 引言引言 财务管理的原则财务管理的原则：：管理者应以增加公司的市场价值为目标来经营公司。 财务管理的原则财务管理的原则：： 例：例：1993 年，沃特.迪斯尼 （Walt Disnet ）公司的董事长Michael Eisner 的 例例：： 年薪超过了 2.03 亿美元，相当于每天的收入超过 50 万美元或每小时收入 7.8 万 美元。对此公司的股东并无不满。因为 1984 年 Eisner 接管 Disnet 公司时，公司 股票总市值仅为 22 亿美元，而到 1994 年，公司股票市值达到了 220 亿美元。若 1984 年在该公司投资 100 美元，到 1994 年将增值到 1000 美元。 八项调查标准八项调查标准：：(1)管理水平；(2)产品和服务质量；(3)吸引、开发和保留 八项调查标准八项调查标准：： 人才的能力；(4)作为一项长期投资的公司价值；(5)全部资产的使用；(6)财务的 稳定；(7)创新能力；(8)社会责任和环境责任。 基本财务原理基本财务原理：：当一项经营计划 （如一项新的投资、收购另一家公司等）， 基本财务原理基本财务原理：： 只有在预期产生的未来净现金流量的现值超过这项计划初始投资支出的现金时， 才会增加公司的价值。 净现值(NPV) ＝未来现金流量的现值－初始投资支出的现金 财务管理应考虑的基本问题财务管理应考虑的基本问题：： 财务管理应考虑的基本问题财务管理应考虑的基本问题：： 第一个基本问题第一个基本问题：现金流量的确认：现金流量的确认 第一个基本问题第一个基本问题：：现金流量的确认现金流量的确认 例：M 公司从事黄金提炼和贸易。到年底，公司销售黄金收入 100 万元， 遗憾的是尚未收回现金。在年内，公司支付了 90 万元的现金购买矿石和其它支 出。 1 M 公司损益表公司损益表 M 公司损益表公司损益表 公司损益表公司损益表 公司损益表公司损益表 （会计角度（会计角度）） （理财角度（理财角度）） （（会计角度会计角度）） （（理财角度理财角度）） 销售收入 1 ，000 ，000 现金流入 0 成本费用 900 ，000 现金流出 900 ，000 利润 100 ，000 现金净流量 –900 ，000 第二个基本问题第二个基本问题：现金流量的时效：现金流量的时效 第二个基本问题第二个基本问题：：现金流量的时效现金流量的时效 例：M 公司为生产新产品，设计了A、B 两个投资方案，投资额均为 1 万元。 两个方案现金流量如下： 年份 方案 A 方案 B 1 0 4 ，000 2 0 4 ，000 3 0 4 ，000 4 20 ，000