家庭理财工具宝典轻松成为理财高手 彭振武著.pdfVIP

第 1 页 上篇　　家庭理财中的避险工具 在家庭 理财 中避 险 的工具很 多 。主要 的和 常用 的 避 险工具有 ：银行存款 、保险、债券 、黄金 、投资金 币、外汇 、房地产等等 。在这里必须指 出的是 ，避 险 只是个相对 的说法 。在实践 中，这些工具 的运用在某 个 时点上 ，可能表现为获利也可能相对于货 币这个价 值尺度稍有缩水 。但是 ，从宏观 的角度来看 ，从 时间 的延续尺度来看 ，其货 币价值是稳定 的，如果组合得 当，避 险工具能够 匹配 ，那么 ，避 险的 目的完全可 以 实现 。 第 2 页 第 3 页 第 章 　 　债 券 债券是 国民金融资产 的一个组成部分 。在我 国，债券主要 有三类 ：政 府债券 、金 融债券和 企业 债券 。在债券期 限结构 中 ， 既 有 个 月、 个 月、 个月 的短期债券 ，也有 年 、 年 、 年 、 年 的中期债券 ，还有 年 、 年 、 年 的长期 债券 ，这初步形成 了短、中、长相结合 的债券期 限结构 。在债 券计息的方式上 ，主要分为 固定利率与浮动利率两种 。在债券 的付息方式上 ，主要有贴现 、零息、附息三种方式 。在发行对 象上 ，分 自然人和法人组织两类 。在票券形式上 ，有凭证式与 记账式两种 。此外，还有可转换公司债券 。 债券在家庭理财 中的优势 收益高于 同档银行利息的收益 这种高 出的收益来源于两点：一点是，在 同一时点上 ，债 券 的利率高于 同档银行储蓄的利率 。另一点是 ，国债免征利息 税 。 在债券 的投资 中，相对而言，国债 因其具有安全性 、流通 性 、收益性俱佳等特 点，而被誉为 “金边债券 ”。相对 国债来 说 ，由金融机构发行 的金融债券 ，在一般情况下 ，同期 同档债 券 的利率略 比国债高一点。相对金融债券来说 ，由企业发行 的 第 4 页 企业债券 ，比如三峡企业债 、中国移动债等 ，利率水平在一般 情况下又 比金融债略为高一些 ，并且有部分企业债经有关部 门 批准可 以免征利息税 。 投资风险较小 在债券 中，政府债券旱涝保收，名义收益非常稳定 。金融 债券 的安全系数略逊于政府债券 ，有一定 的风险。企业债券 虽 然名义收益 比较高 ，但风险系数也 比较大 。这种风 险主要表现 为债务偿还风 险，即企业筹措资金后投资失败或投资的收益没 能达到预期 ，而无法按照债券发行时约定 的本息如期偿还 。在 美 国 “ ”事件 以后 ，债券投资者因普遍担心美 国经济不会 很快 出现好转 ，而使公司债券倍受冷落 。 年 月 ， 美 国 高收益和高风 险的公司债券 与政府债券之 间的利率差为 为 年 以来的最大差额 。 ”事件后 的几天 ，这一差 额 曾 经 一 度 达 到 ， 大 大 高 于 “ ” 事 件 前 的 。 在债券市场 中，债券 的运行有其 自身的规律 。从家庭理财 的角度分析，要考虑 以下这样几个方面 的因素： 其一，宏观经济的运行情况。 宏观经济 的运行对债券 的实际收益 （剔除通胀 因素后 的收 益 ）影响很大 。这些 因素包括 ，对未来经济增长 的预期 ；对未 来通货膨胀和物价水平 的预期 ；对未来利率水平 的预期 。以对 利率 的预期为例 ， 世纪末和 世纪初 ，为 了刺激 国内需求 的增 长 ，