艾略特波浪理论:市场行为的关键 阿尔弗雷德.约翰.弗罗斯特.pdfVIP

第一部分 艾略特理论 下载 第1章 总的概念 下载 4 第一部分 艾略特理论 在《艾略特波浪理论—一份中肯的评价》（The Elliott Wave Principle— A Critical Appraisal ）中，汉密尔顿·博尔顿开宗明义地写到： 因为我们已经渡过了一些想像中最难以预料的经济气候：大 萧条的复苏、第二次世界大战、战后重建以及经济腾飞，我注意 到艾略特的波浪理论是如何在各种生活现实的发展过程中与之相 适应的，并因此对这个理论的基本价值更有信心。 在2 0世纪3 0年代，拉尔夫·纳尔逊·艾略特曾发现股票市场价格以可 识别的模式（ P a t t e r n ）趋势运动和反转。他辨认出的这些模式在形态 （F o r m ）上不断重复，但并不一定在时间上或幅度上重复。艾略特分离出 了1 3种这样的模式或称“波浪”，它们在市场的价格数据中反复出现。他 给各种模式命名、定义并图解。他随后解释了它们是如何连接在一起，形 成其自身的更大版本，以及它们是如何依次相连形成大一级的相同模式， 依此类推，这产生了结构化的价格前进。艾略特称这种现象是波浪理论。 尽管波浪理论是目前最好的预测工具，但它主要不是一种预测工具； 它是对市场行为的细致刻画。不过，这种刻画的确传达了有关市场在行为 连续统一体中所处位置，及其随后可能出现的运动轨迹方面的学问。波浪 理论的主要价值在于，它为市场分析提供了一种前后关系。这种前后关系 既为严密思考提供了基础，又为市场总体位置及前景提供了展望。在很多 时候，它识别甚至预期各种方向变化的准确性几乎让人难以置信。人类群 体活动的许多方面显示出了波浪理论，但它在股市中的应用最流行。不管 下载 第1章 总的概念 5 怎样，相比人的状况，股市确实比它展现在普通观察者面前的，甚至那些 依靠股市谋生的人面前的意味深长得多。股票价格的总体水平是对人类总 生产力普遍价值的直接而迅速的衡量。这种估价有形态，是一种将最终变 革社会科学的、含义深远的事实，但这需要另行讨论。 R ·N ·艾略特的天赋由一种极为训练有素的思维过程组成，这一过程 适于对道琼斯工业股平均指数（Dow Jones Industrial Av e r a g e ，D J I A ）及其 前身的走势图进行如此彻底和精确的研究，使他得以建立一套反映至2 0世 纪4 0年代中期，他所了解的全部市场行为的理论系统。在道琼斯指数仅有 近百年历史的当时，艾略特就预言以后几十年的大牛市会超乎所有人的预 期，而当时大多数投资者认为道琼斯指数不可能好过1 9 2 9年的顶峰。正如我 们将看到的，非凡的股市预言—有些甚至达到了提前数年的准确程度— 与艾略特波浪理论的应用史相伴相随。 有关于艾略特发现的各种模式的起源和含义的理论，我们将在第 3章 中介绍并展开讨论。在此之前，我们不必多说在第1、2章中讲述的各种模 式已经经受了时间的考验。 我们时常会听到对市场的艾略特波浪状况的几种不同的研判，尤其是 在当今的各种专家对平均指数做出草率的、即兴的研究时。然而，通过坚 持用算术刻度（ Arithmetic Scale ）和半对数刻度（ S e m i l o g a r i t h m i c S c a l e） 绘制走势图，并认真遵循本书阐述的各项规则和指导方针，就可 以避免绝大多数的不确定因素。欢迎来到艾略特波浪理论的世界！ 以1 0为底的对数。—译者注 下载 6 第一部分 艾略特理论 基本原则 在波浪理论中，每一个市场决定不仅产生于意味深长的信息，同时也 产生意味深长的信息。每一笔交易，在即刻将成为一种结果的同时进入市 场组织，并通过向投资者们传播交易数据，加入到其他投资者行为的原因 链中。这种反馈循环受制于人的社会本性，而且既然人具有这样一种本性， 那么这个过程就产生了各种形态。因为各种形态在重复，所以它们就有