计算机行业2018年Q4基金持仓分析.docxVIP

HYPERLINK / 敬请参阅最后一页重要声明目录 HYPERLINK / 敬请参阅最后一页重要声明 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 目录 2 HYPERLINK \l _bookmark1 图表目录 3 HYPERLINK \l _bookmark2 计算机行业基金持仓略降，集中度较高 4 HYPERLINK \l _bookmark3 计算机行业基金持仓环比略有下降，仍为超配 4 HYPERLINK \l _bookmark4 计算机行业基金持股标的数量占比基本稳定，处各行业中上水平 4 HYPERLINK \l _bookmark5 基金配置偏好细分行业龙头，集中度进一步提升 5 HYPERLINK \l _bookmark6 计算机行业前十大重仓股排名重新洗牌 5 HYPERLINK \l _bookmark7 计算机行业基金持仓抱团现象持续加剧 7 HYPERLINK \l _bookmark8 投资建议 8 HYPERLINK \l _bookmark9 风险提示 8 HYPERLINK / 敬请参阅最后一页重要声明图表目录 HYPERLINK / 敬请参阅最后一页重要声明 图表 1. 计算机行业各季度持仓情况 4 图表 2. 基金持仓各申万行业标的数量及占比情况 4 图表 3. 计算机行业 2018 年Q4 前十大重仓股（按持股市值排序） 5 图表 4. 计算机行业 2018 年Q4 前十大重仓股（按持股基金数量排序） 5 图表 5. 计算机行业近四个季度前十大重仓股 6 图表 6. 计算机行业绝对市值基金加仓前十个股 6 图表 7. 计算机行业绝对市值基金减仓前十个股 6 图表 8. 计算机行业近四个季度基金加仓前十个股 7 图表 9. 计算机行业近四个季度基金减仓前十个股 7 图表 10. 近三个季度计算机行业前 5、前 10、前 20 个股市值占比 7 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请参阅最后一页重要声明 计算机行业基金持仓略降，集中度较高 截至 2019 年 1 月 23 日，基金公司 2018 年度报告基本披露完毕，我们选取申万计算机行业作为分析样本，选取基金及基金管理公司作为持仓机构样本，根据 Wind 的数据统计，对计算机行业 2018 年Q4 的基金持仓情况做出以下分析。 计算机行业基金持仓环比略有下降，仍为超配 2018 年Q4 基金及基金管理公司配置计算机行业的持仓占比为 4.41%，同比提升了 2.13 个百分点，环 比略微下降了 0.46 个百分点，与我们Q3 的判断相符。从历史持仓水平来看，2018 年 Q4 的持仓配置中等偏高，与 2013 年 Q3 的持仓水平相近。对比计算机行业流通市值占全部 A 股流通市值的比例，计算机行 业基金持仓的适配比例为 2.99%，2018 年Q4 超配了 1.42 个百分点。对比历史各季度计算机行业基金持仓配置情况，我们认为在当前风险偏好下行的市场环境下，计算机行业的持仓配置环比会有继续下行的风险， 但下行幅度有限，仍然会保持超配。 图表1. 计算机行业各季度持仓情况 资料来源：Wind、广证恒生 计算机行业基金持股标的数量占比基本稳定，处各行业中上水平 从计算机行业基金持仓标的数量占比看，在申万一级行业中，计算机行业以 50.25%的占比排名第 9， 处于中等偏上水平，较 2018 年 Q3 提升了 2 个名次。具体的，2018 年 Q4 基金持计算机行业 102 个标的， 占比计算机行业整体标的数量的 50.25%，较 2018 年 Q3 环比略微下降了 0.74 个百分点，基本保持稳定。 图表2. 基金持仓各申万行业标的数量及占比情况 资料来源：Wind、广证恒生 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请参阅最后一页重要声明 基金配置偏好细分行业龙头，集中度进一步提升 计算机行业前十大重仓股排名重新洗牌 从 持股市值看，2018 年 Q4 计算机行业重仓持有的前十大个股分别是恒生电子、广联达、航天信息、 卫宁健康、恒华科技、美亚柏科、启明星辰、科大讯飞、深信服和新北洋。其中排名第 1 的恒生电子在四季度加仓的市值排序上也是第 1，加仓排名第 2、4、5、6 的个股也都进入了行业的前十大重仓股；而新北洋、卫宁健康和航天信息在四季度存在较多减仓，但仍然在行业前十大重仓股序列。 图表3. 计算机行业 2018 年Q4 前十大重仓股（按持股市值排序） 排序 代码 名称 持股市值（万元） 加仓/减仓排名（市值） 1 600570.SH 恒生电子 288,310.81 1 （加仓） 2 002410.SZ 广联达 262