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现代货币金融学说 责任教师：尹洪娟 第五次面授辅导 2002.6.1 辅导内容安排 第六章到第八章的的简要回顾 第九章到第十一章的导学 第十二章的导学 下次总复习的安排 课堂答疑时间 第九章货币学派的金融理论 （本书的重点和难点之一） （本书的重点和难点之一）  学习目标：  了解货币学派的形成和理论特点；（自学）  掌握货币学派货币需求理论的主要观点；  掌握货币学派有关货币分析的一般理论模式与 传导机制理论；  辨析货币学派与凯恩斯学派在货币传导机制分 析上的异同点；  正确认识货币学派的通货膨胀理论；  辨析货币学派在货币政策理论上与凯恩斯主义 阵营的异同点。 近代货币数量说的简要回顾  ？回忆和复习近代货币数量说  费雪的交易方程式：P=MV+M’V’/T （重视流通 中的货币量，流通速度的影响）  剑桥学派：P=KY/M （停息中的货币量，即人们 手中的现金余额）  弗里德曼：货币数量说并不是关于产量、货币 收入或物价的的理论，首先是货币需求的理 论，明确货币需求由什么因素决定 影响货币需求的因素 （重点P220-222 ）  分析思路：对货币的需求就像对商品的需要一 样，采用消费者选择理论进行分析，（从效用、 收入水平和机会成本三个方面分析）  收入或财富的变化：长期收入，人力财富和非人 力财富，W=非人力财富/总财富  持有货币的机会成本  持有货币给人们带来的效用：日常交易的支付、 应付不测之需、抓住获利机会 持有货币的机会成本  持有货币的机会成本=货币的预期报酬率/其他 资产的预期报酬率  货币的名义报酬率一般为零 其他资产的预期报酬率= 目前的收益+预期的非 固定价格变动率  目前的收益=预期的固定收益的报酬率rb+预期 的非固定收益的报酬率re 预期的商品价格变动率，物价水平变动率对持 币成本有什么影响？ 货币需求函数 （难点P221-222 ）  M/P=F （Y ，W ；r ，r ，1dp/Pdt；U ） （9.1式） m b  M/P=f （Y ，i ） （9.2式）  对经验数据统计测算建立出下列方程式：P 222 b c M/P=aY i （9.3式） lnM/P=3.003+1.394lnY-0.155lni （9.4式）  分析：收入、利率与货币需求的变动方向？  特点：稳定的函数（两个说明和三个原因）  意义：货币需求量是少数变量的函数，而货币供给量可 以在很短的时期内发生急剧变化，因此，货币需求不平 衡主要发生在供给方面 供应学派的两个模型P226 分析思路：对美国93年货币史研究后建立模型  弗里德— 施瓦兹模型： M/H= （C+D ）/ （C+R ）  M=H*m m=[D/R （1+D/C）]/ （D/R+D/C ）  H为高能货币； D/R为存款准备金的倒数；D/C为存款— 通货比率  卡甘模型：M=H/[C/M+R/D-C/M*R/D] C/M通货占货币存 量的比率  要求：了解模型中的因素和各因素对货币供应量的影响