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现代货币金融学说
责任教师:尹洪娟
第五次面授辅导
2002.6.1
辅导内容安排
第六章到第八章的的简要回顾
第九章到第十一章的导学
第十二章的导学
下次总复习的安排
课堂答疑时间
第九章货币学派的金融理论
(本书的重点和难点之一)
(本书的重点和难点之一)
学习目标:
了解货币学派的形成和理论特点;(自学)
掌握货币学派货币需求理论的主要观点;
掌握货币学派有关货币分析的一般理论模式与
传导机制理论;
辨析货币学派与凯恩斯学派在货币传导机制分
析上的异同点;
正确认识货币学派的通货膨胀理论;
辨析货币学派在货币政策理论上与凯恩斯主义
阵营的异同点。
近代货币数量说的简要回顾
?回忆和复习近代货币数量说
费雪的交易方程式:P=MV+M’V’/T (重视流通
中的货币量,流通速度的影响)
剑桥学派:P=KY/M (停息中的货币量,即人们
手中的现金余额)
弗里德曼:货币数量说并不是关于产量、货币
收入或物价的的理论,首先是货币需求的理
论,明确货币需求由什么因素决定
影响货币需求的因素
(重点P220-222 )
分析思路:对货币的需求就像对商品的需要一
样,采用消费者选择理论进行分析,(从效用、
收入水平和机会成本三个方面分析)
收入或财富的变化:长期收入,人力财富和非人
力财富,W=非人力财富/总财富
持有货币的机会成本
持有货币给人们带来的效用:日常交易的支付、
应付不测之需、抓住获利机会
持有货币的机会成本
持有货币的机会成本=货币的预期报酬率/其他
资产的预期报酬率
货币的名义报酬率一般为零
其他资产的预期报酬率= 目前的收益+预期的非
固定价格变动率
目前的收益=预期的固定收益的报酬率rb+预期
的非固定收益的报酬率re
预期的商品价格变动率,物价水平变动率对持
币成本有什么影响?
货币需求函数
(难点P221-222 )
M/P=F (Y ,W ;r ,r ,1dp/Pdt;U ) (9.1式)
m b
M/P=f (Y ,i ) (9.2式)
对经验数据统计测算建立出下列方程式:P 222
b c
M/P=aY i (9.3式)
lnM/P=3.003+1.394lnY-0.155lni (9.4式)
分析:收入、利率与货币需求的变动方向?
特点:稳定的函数(两个说明和三个原因)
意义:货币需求量是少数变量的函数,而货币供给量可
以在很短的时期内发生急剧变化,因此,货币需求不平
衡主要发生在供给方面
供应学派的两个模型P226
分析思路:对美国93年货币史研究后建立模型
弗里德— 施瓦兹模型: M/H= (C+D )/ (C+R )
M=H*m m=[D/R (1+D/C)]/ (D/R+D/C )
H为高能货币; D/R为存款准备金的倒数;D/C为存款—
通货比率
卡甘模型:M=H/[C/M+R/D-C/M*R/D] C/M通货占货币存
量的比率
要求:了解模型中的因素和各因素对货币供应量的影响
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