国内宏观分析.docx

宏观环境对宝钢稀土股价的影响 一、国内宏观分析 1、 公司简介： 内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司是以包头钢铁公司所屈稀土三厂及选 矿厂稀选车间为基础，联合其他发起人以募集方式，经内蒙古自治区人民政府内 政股批字（1997）第1号文批准，改建设立的股份有限公司。1997年8月经中国证 监会批准于1997年9月24日在上海证券交易所挂牌交易。公司原总股木为 260, 350, 000股，1998年5月22H召开1997年股东大会批准向全体股东按10:1的比 例派送红股26, 035, 000股，用资本公积按10:3的比例转增股本78,105,000脸 公 司总股本増至364, 490, 000股。公司于1999年10月6口召开1999年临时股东大会审 议并通过配股方案，经中国证监会证监公司字（2000） 16号文核准每10股配3股， 向国有法人股配售5, 584, 000股，其余放弃，社会法人股全部放弃，向社会公众 股东配售33, 600, 000万股，公司股本增至403, 674, 000股。公司注册资本为人民 币403, 674, 000元。2006年3月29H股权分置改革方案经股东会议表决通过。股权 分置改革后，公司总股本不变。 2、 经营范围： 国家法律、法规规定应经审批未获审批前不得生产经营）稀土精矿、稀土深 加工产品、稀土新材料生产与销售、稀土高科技应用产品的开发、生产与销售； 出口本企业生产的稀土产品、充电电池、五金化工产品（国家组织统一联合经营 的16种出口商品除外）；进口本企业生产、科研所需的原辅材料、机器设备、仪 器仪表及零配件；生产、销售冶金、化工产品（专营除外），技术咨询、信息服 务；建筑安装、修理、洗理项目。铁精粉的生产与销售；锐精矿及其深加工产品 的生产与销售。 3、 经济周期分析 调研显示，2011年上半年稀土价格暴涨,主要稀土产品价格上涨均在250%以上. 进入下半年后，稀土价格大幅回落，导致稀土需求锐减H在短期内难以恢复，贸易商则 大肆抛货，价格冋落将近20%,整条产业链订单萧索，利润剧降.在此背景下，包钢稀土 近一个丿」来三次采取托市措施，概描来说即：〃收储，停产，扩大收储范围〃。但是从托 市以来的稀土价格走势可以看出，国庆节前错钱氧化物价格得到一定提振，但在节后 出现明显下滑，氧化错钱的市价甚至跌破了 90力元/吨的包钢稀土收购价格，托市措施 好像并不成功.我们认为，贸易商抛售库存难辞其咎?稀土价格的回调在短期内依然 持续,先前囤货的贸易商去库存化结束之F1或是托市成功之时。 4、指标分析 GNP： 国民生产总值(GNP)是最重要的宏观经济指标,它是指一个国家地区的国民 经济在一定时期(一般1年)内以货币表现的全部最终产品(含货物和服务)价 值的总和。 稀土价格自今年7月屮旬以来一直下滑，伴随稀土价格的下跌，A股市场的 主要稀土资源股也都持续调整，包钢稀土和广晟有色均从二季度80元左右的高 位跌至54元以下,跌幅超过30%,包钢稀土昨日跌幅达到5. 8%o 包钢稀土旗卜?国际贸易有限公司9月19 口发布公告，宣布将以不高于90万 元/吨的价格收购拥冇国家指令性计划企业生产的稀土错钱氧化稀土产品，维护 稀土市场稳定。但包钢稀土的收储计划未能止住稀土市场的下跌颓势，国庆节过 后，稀土价格再次开始下跌，氧化错枚价格比节前下降了 10-15%。 失业率 从常理上说，当企业生产加速时，需要雇佣更多工人，因此，失业率降低； 当生产放缓时，企业对工人的需求放缓，失业率下降速度减缓；当企业生产萎缩 吋，企业解雇工人，失业率升高。数据显示，工业生产增速和失业率增速之间具 有典型的负相关关系，这说明工业生产是失业率的先行指标。所以，当我们观察 到工业生产持续放缓其金进入负增长时，一般预示着失业率将会触底反弹。从历 史数据來看，失业率波动和股票市场的波动具有比较明显的反向特征，失业率卜， 降的过程往往是牛市，而失业率上升的过程往往伴随着熊市。在失业率下降的期 间内，股市往往是牛市；在失业率上升的期间，股市往往表现逊色或下跌，甚至 熊市。持续一年以上的股市下跌，儿乎都发生在失业率上升的期间内。 CP1 中国股市经历过高增长高通胀的阶段(1993—-1994),也经历低增长低通胀 的阶段(1998——19999),而高增长低通胀(2006--—2007 ±半年)才是最佳的 股市环境，A股998-6124点大牛市正式在“底通胀高增长”的环境屮完成的。 如果消费者物价指数升幅过大，表明通货膨胀已经成为经济不稳定因素，央行会 冇紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过 高的升幅往往不被市场欢迎。 经济进入结构调整期，成木上升推动物价上涨。劳动力成木上升成为转型时 期新特点。“十二五”规划明确提