金融市场与金融机构3章.pdf

第三章：非存款性金融机构 第三章：非存款性金融机构 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述 第二节：投资基金 第二节：投资基金 第三节：中国的投资基金 第三节：中国的投资基金 第四节：投资银行 第四节：投资银行 第五节：中国的投资银行 第五节：中国的投资银行 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述 一、非存款性金融机构的性质及种类 投资中介机构。 契约性机构。 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述  二、保险公司 风险与风险管理 风险转移有三种方法：套期保值、保险 和分散投资。 保险是把不确定的风险转化为确定性的 支出。 保险公司的逆向选择与道德风险问 题。 保险管理 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述  二、保险公司（续） 为了防范逆向选择带来损失，保险公司主 要有以下方法。一是筛选。二是根据 风险确定保险费。 为了防范道德风险：一是限制性条款。二 是注销保险。三是免赔额与联合保 险。 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述  保险公司（续） 保险公司可以分为人寿保险公司和财产与灾害 保险公司两种类型。 财产与灾害保险公司的资产中的市政债券。 中国的保险市场。 2002年总保费3050亿元，占全球总保费不足2% 。 2003年12月31 日，保险公司的基金投资金额达到463.28亿元，约 占股票型基金规模的37.83% 。 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述 三、金融公司（财务公司） 美国的金融公司 资金来源： 商业票据。银行贷款。（有条件的）存款。债 券。资本。 资金运用：消费者贷款。工商贷款与租赁。不 动产贷款。 大额借入、小额借出 与商业银行的竞争 金融公司可以分为以下三类。 1．销售金融公司（sales finance companies) Captive finance subsidiaries(CFS) 2 ．消费者金融公司（consumer finance companies) 。 贷款规模一般小于前者 3 工商金融公司（commercial finance companies) 。 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述 中国的财务公司 2002年末全国财务公司资产总额为4173亿元 四、 证券交易所 从组织形式上区分，证券交易所有公司制与 会员制两种形式 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述 五、“政策性银行 政策性银行一般是由政府投资创办的金融机构， 要按照政府的意图与计划从事信贷活动。 政策性银行与财政不同。 1994年，中国设立了三家政策性银行：国家开发 银行，中国进出口银行，中国农业发展银行。 政策性银行的资金来源：再贷款，利率补贴，债 券，财政等。 经营性业务。 在西方国家，一般也都有政策性金融机构 第一节：非存款性金融机构概述 第一节：非存款性金融机构概述 六、邮政储蓄 1986年。邮政储汇局 代办。自办。 2003年8月，邮政储蓄存款余额达8464亿 元。 转存款利率为4.131%，8月1日起降为 1.89%。 邮政储蓄银行。利益。商业化运营。 第二节：投资基金 第二节：投资基金 投资基金在美国称为投资公司（investment companies ），它是这样一种金融机构，把许多投资者的 不同的投资份额汇集起来，交由专业的投资经理进行操 作，所得收益按投资者出资比例分享。 优点： 分散风险; 规模经济,降低费用; 专家理财； 流动性强。 第二节：投资基金 第二节：投资基金 一、投资基金的形式 1开放型基金（open-end funds ） 基金价格 基金净资产