2019年汇率制度和汇率政策.ppt

本币贬值，但是贬值很可能带来通胀。B点如果通胀的话，需要紧缩的政策调整。 * 资料来源： 易纲 改革开放三十年来人民币汇率体制的演变 /plus/view.php?aid=823 * 参考一篮子货币等15种： 美元、欧元、日元、港币、韩元、澳元、英镑、 俄罗斯卢布、加元、新加坡元、泰铢 * * 资料来源：外汇管理局 * * *  （1）货币局对本币的发行量、名义利率、名义汇率都没有决定权，而且为避免本币有升值压力，货币局要尽量维持港元利率、通货膨胀率和美元保持一致，货币局在金融市场上的操作完全是被动的。从1995年到2002年美元是一直在升值的，港元也必须随之升值，这对出口带来了很大的消极影响。 （2）当银行系统发生危机时，货币局不能充当最后贷款人作用。 （3）由于失去了财政货币政策的独立性，对当局解决失业、刺激经济等问题十分不利。 * 一种操作办法是投资者借入港元，在市场抛售，导致港元汇率下跌。同时将港元按照联系汇率换成美元。未来在市场仅需要少来美元就可以还款，大赚一笔。 * 政府干预的方式有三种 直接干预 运用货币政策 实行外汇管制 * * * * * * * * * * * * * 当本币贬值时，进口成本上升，物价上升，而当本币升值时，进口成本则因价格刚性而不容易下降或下降不足，其净效应是物价的上升。扩大到两个国家的相互关系看，一国货币的升值便是另一国