通信行业2018年中投资策略报告：5G进入冲刺阶段，云计算、数据中心产业确定性强.pdf

[Table_Title] 通信行业 投资策略/半年度策略 5G 进入冲刺阶段，云计算、数据中心产业确定性强 —通信行业2018 年中投资策略报告 半年度策略/通信行业 2018 年07 月02 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 报告摘要：  5G独立组网标准冻结，运营商与设备商积极布局5G 推荐 维持评级 6 月 14 日，3GPP 会议批准了第五代移动通信技术标准(5G NR)独立组网(Standalone, SA)功能冻结。首个完整意义的国际5G 标准正式确定，这是5G 发展的重要里程碑， [Table_QuotePic] 意味着5G 商用愈发接近，进入最后的全面冲刺阶段。随着全球整体数据流量的激增， 行业与沪深300 走势比较 我国 5G 产业将迎来大规模的需求增长，整体 5G 产业市场前景非常广阔，预计截止 2030 年 5G 将带动 6.3 万亿元的直接总产出和 10.6 万亿元的间接总产出。截止 2018 年4 月，全球已经有62 个国家 134 个运营商投资了5G 技术，其中48 个运营商33 个 国家已经有了明确的商用时间表，将从2018 年到2020 年陆续开始商用。  云计算高景气，厂商业绩持续释放 全球以及中国云计算市场近年来持续保持高速增长。企业 IT 投资中，云服务投资比 例不断增大。据IDC 预测，2017 年全球公有云市场收入达到 1323.7 亿美元，同比增 资料来源：wind ，民生证券研究院 长28.6% ；中国公有云市场规模达到40.1 亿美元，同比增长56.7% 。到2021 年，全球 [Table_Author] 分析师：杨锟 公有云市场复合增速有望超过20%，中国复合增速有望超过40% 。公有云结构来看， 执业证号： S0100517110001 SaaS 市场占比最大，而在我国，IaaS 市场目前占主导。目前美国云计算规模仍领先全 电话： 021 球，AWS 2017 年收入和净利润均在40%左右，我国阿里、腾讯、金山等公司也在高 速增长，阿里连续12 个季度收入同比翻番。 邮箱： yangkun@  数据中心蓬勃发展，行业快速增长 研究助理：杨妙姝 随着人们对信息处理的需求不断增大，以及视频、游戏、AR/VR 等应用迅猛发展，数 执业证号： S0100118010011 据流量不断攀升。据Cisco 预测，到2021 年底，全球数据中心IP 流量将翻3 倍以上， 电话： 010 超过20ZB 。2017 年第四季度，全球大型云计算厂商的资本开支达到了220 亿美元， 邮箱： yangmiaoshu@ 全年达到近750 亿美元。2018 年一季度进一步增长到270 亿美元，这些资本开支大部 [Table_docReport] 分用于新建和扩张大型数据中心。据Synergy Research 统计，2017 年是全球新增超大 规模数据中心90 多个，总数超过390 个。  光模块和交换机市场进入持续爆发期 数据中心的建设的增长带来光模块和交换机需求进入持续爆发期。据IHS 统计，2017 年数据中心光模块市场收入达到29 亿美元，相比2016 年提高了26.7% ，保持高速增 长状态，其中 100G