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金融市場簡介 1 金融資產的類金融資產的類別別與工與工具具 11. 貨貨幣市幣市場場 2. 債券市場 3. 權益型有價證券 44 . 股股票和債票和債券指券指數數 5. 衍生性金融商品 2 1. 貨貨幣市場幣市場  根據金融工具存續期的長短，金融市場區分為貨幣 市場（money market ）和資本市場（capital markket ））  貨幣市場投資工具是指具有市場性、流動性、存續 期間短期間短 ，風險低的負債型有價證券風險低的負債型有價證券 。  由於變現能力高，貨幣市場金融工具可視為約當現 金金 。  在貨幣市場交易的有價證券稱為票券，屬於流通性 很高的短期負債型證券很高的短期負債型證券 。 3 貨貨幣市場幣市場(續續) 國庫券國庫券 •• 聯邦基金聯邦基金 定期存單 • 經紀商融資貸款 商業本票 • 倫敦銀行同業拆 銀行承兌匯票銀行承兌匯票 放利率市放利率市場場 歐洲美元 附買回和附賣回 4 國庫券國庫券 國庫券國庫券 （（treasury billstreasury bills, T T-bills or billsbills or bills ））係政府為調節係政府為調節 國庫收支藉以穩定金融，向社會大眾發行的短期債 務憑證 。 賣出價（asked price ）為自營商願意賣出某國庫券 的價位，是投資人欲擁有該國庫券須支付的價位。 買進價（bid price ）為自營商願意買進某國庫券的 價位，也是投資人欲脫手該國庫券可出售的價位。 若買進價稍低於賣出價若買進價稍低於賣出價 ，兩者間的差距稱為兩者間的差距稱為買賣價買賣價 差（bid-asked spread ），為自營商的獲利來源。 5 定期存單定期存單  定期存單定期存單 （（certificate of depositcertificate of deposit, CD CD ））為存放於銀為存放於銀 行的定期存款單。  該項存款不能隨時提取該項存款不能隨時提取 ，，唯有存單到期時唯有存單到期時 ，，銀行才銀行才 會將存單本息一併支付給存款人。  可轉讓定期存單在到期前可轉讓定期存單在到期前 ，，持有人可將存單轉售給持有人可將存單轉售給 其他投資人換取現金。 6 商業本票商業本票  大型企業為籌措短期資金大型企業為籌措短期資金 ，，除向銀行借款外除向銀行借款外 ，，也會也會 直接向社會大眾發行無附屬擔保品的短期票據，稱 為為商業本票商業本票 （（commercial paper, CPcommercial paper, CP ））。 7 銀行承兌匯票銀行承兌匯票  經銀行承諾兌現的遠期匯票稱為經銀行承諾兌現的遠期匯票稱為銀行承兌匯票銀行承兌匯票 （banker’s acceptance ），多在六個月左右後付款， 性質類似遠期支票性質類似遠期支票 。  銀行承兌匯票在次級市場交易，常被視為安全度高 的投資型資產的投資型資產。 8 歐洲美元歐洲美元  歐洲美元歐洲美元 （（EurodollarsEurodollars ））是指存放在美國境外的外是指存放在美國境外的外 國銀行，或美國銀行國外分行的美元存款。  歐洲美元存款多屬大面額且存續期在六個月內的定歐洲美元存款多屬大面額且存續期在六個月內的定 期存款。 9 附買回和附賣回附買回