汽车和零部件行业2019年2月新能源汽车产业链观察：退补或将分化需求，关注燃料电池的机会.docx

HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明- 2 HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明 - 2 - 行业月报 内容目录 月度行业回顾与展望 4 1、上游资源 4 2、锂电池及材料 4 3、供应链环节 5 4、整车制造 11 5、燃料电池 11 投资建议 12 1、上游资源 12 2、锂电池及材料 12 3、供应链 12 4、整车制造 13 5、燃料电池 13 行业动态 13 1、上游资源 14 2、锂电池及材料 14 3、供应链环节 16 4、整车制造 17 5、燃料电池 19 数据追踪 20 上游：电池原料 20 中游：电池四大材料 23 下游：汽车与新能源汽车产销 25 行业内重点公司动态 28 1、上游资源 28 2、锂电板块 29 3、供应链 30 4、整车制造 30 5、燃料电池 32 风险提示 32 图表目录 图表 1：特斯拉现供应商及潜在供应商 5 图表 2：新能源车空调系统市场规模（亿元） 8 图表 3：汽车线束系统及零部件市场空间 8 图表 4：行业表现情况（截至 1 月 27 日） 9 图表 5：汽车零部件板块估值 9 图表 6：汽车与汽车零部件板块估值 10 HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明- 3 HYPERLINK "/" 敬请参阅最后一页特别声明 - 3 - 行业月报 HYPERLINK \l "_TOC_250009" 图表 7：新能源汽车板块市盈率高于汽车板块整体市盈率 10 HYPERLINK \l "_TOC_250008" 图表 8：新能源汽车零部件板块市盈率高于整体零部件板块市盈率 11 图表 9：2018 年 1-12 月电池分车型装机量及同比增速 15 HYPERLINK \l "_TOC_250007" 图表 10：2018 年 1-12 月电池分形状装机量 15 图表 11：2018 年 1-12 月电池分材料装机量及占比 16 图表 12：2018 年 1-12 月电池装机量Top10（GWh） 16 图表 13：新能源乘用车单月销量走势 18 图表 14：2018 年新能源乘用车单月销量情况 18 图表 15：2018 年 12 月新能源乘用车销量分布 18 图表 16：2018 年 12 月纯电乘用车销量分布 18 图表 17：2018 年 12 月插混乘用车销量分布 19 图表 18：2018 年狭义乘用车单月销量情况 19 图表 19：523 型三元前驱体价格走势（万元/吨） 21 图表 20：正极原料碳酸锂价格走势（万元/吨） 21 图表 21：正极原料氢氧化锂价格走势（万元/吨） 22 图表 22：电解液原料六氟磷酸锂价格走势（万元/吨） 22 图表 23：电解液溶剂 DMC 价格走势（元/吨） 23 图表 24：正极材料价格走势（万元/吨） 23 图表 25：负极材料价格走势（元/吨） 24 图表 26：隔膜产品价格走势（元/平） 24 图表 27：电解液价格走势（万元/吨） 25 HYPERLINK \l "_TOC_250006" 图表 28：汽车历年销量情况 25 HYPERLINK \l "_TOC_250005" 图表 29：乘用车历年销量情况 26 HYPERLINK \l "_TOC_250004" 图表 30：商用车历年销量情况 26 HYPERLINK \l "_TOC_250003" 图表 31：重型货车历年销量情况 27 HYPERLINK \l "_TOC_250002" 图表 32：客车历年销量情况 27 HYPERLINK \l "_TOC_250001" 图表 33：新能源汽车历年销量情况 28 HYPERLINK \l "_TOC_250000" 图表 34：汽车经销商库存情况 28 - 4 - - 4 - 行业月报 月度行业回顾与展望 1、上游资源 12 月回顾：碳酸锂价格弱企稳；国内钴价企稳，国外钴价大跌；镍价小幅下行；稀土价格小幅下行。 钴：2019 年 1 月，mb 低等级低幅钴价下跌 28.30%至 19 美元/磅；据上海有色网报价，硫酸钴价格从 6.6 下涨至 6.8 万/吨，涨幅 3.03%； 氯化钴价格从 7.6 下跌至 7.45 万/吨，跌幅 1.97%。钴价下跌原因为： 锂：2019 年 1 月，亚洲金属网电池级碳酸锂价格从 7.95 下跌至 7.75 万/吨，跌幅 2.52%；工业级碳酸锂价格从 6.85 下跌至 6.75 万/吨，跌幅 1.46%。碳酸锂弱企稳的原因为： 镍：2019 年 1 月，SHFE 镍价格从 88030 上涨至 95240 元/吨，涨幅 8.19%。镍价上涨原因为： 稀土：2019 年 1 月，百川资讯氧化镨钕