买方场下,竞价发行前涨幅环比.PDFVIP

策 略 研 究 新股策略组 2018 年1 月29 日 买方市场下，竞价发行前涨幅环比 策 回落 略 研 ——定增市场周报2018.01.22-2018.01.28 究 相关研究 本期投资提示： “各期定增月报” “各期定增周报”  买方市场下，竞价发行前涨幅环比回落。上市公告日在上周的定增项目共 11 宗，较上周 增加2 宗，募资总额130.25 亿元，环比上升39.87%。上周竞价项目4 宗，募资总额34.77 亿元，环比降50.54%。4 宗竞价项目折价率小幅下降1.47 个百分点至6.09%，3 宗首日 基准下折价率均值为 7.61%，环比下降4.89 个百分点，仍明显高于 1 宗以董事会决议公 证 告日作基准日的折价率 1.54%。且4 宗竞价项目中发行前10 个交易日除了以首日作基准 券 的道明光学累计上涨5.92%，其余3 个均下跌，累计跌幅均在3%左右，而之前一周7 宗 研 究 竞价项目发行前10 个交易日累计涨幅达3.6%，仅2 宗累计下跌。道明光学最终按底价发 报 行，折价率11.42%，为竞价项目最高，但足额募资率仅69.49%，其余3 宗均足额募集。 告 而同样以首日做基准的轴研科技和润和软件最终发行价相对底价分别溢价4.06%、2.80%， 发行折价率分别为5.88%、5.53%；以董事会决议公告日作基准的太极集团最终按底价定 价，折价率仅1.4% （发行前8 个交易日持续下跌，区间跌幅达3.1%），为竞价项目最低， 证券分析师 但最新浮动收益率已达 13.35%。 彭文玉 A0230517080001 pengwy@  本周即将解禁定增资金仅24.09 亿元，创近一年来新低，项目间浮动收益率差距较大。本 林瑾 A0230511040005 周即将有4 宗定增项目解禁，且均为定价项目，合计解禁资金仅24.09 亿元，创近一年来 linjin@ 新低，较上周实际解禁资金环比骤降99%。截至1 月29 日，4 宗定价项目浮动收益率均 研究支持 值环比提升 12.45 个百分点至81.96%，且4 宗定价项目浮动收益率差距较大：融资收购 彭文玉 A0230517080001 pengwy@ 类项目兴源环境浮动收益率高达356.88%，相对于同期沪深300 超额涨幅为 330.17%， 联系人 实际控制人资产注入的通源石油为 10.26%，而超额收益率为负；融资收购类项目永太科 庄杨 技浮动收益率仅-41.21%，为本周即将解禁项目中最低。 (86217586 zhuangyang@  证监会批文数大增6 宗，倒挂家数占比和平均倒挂率均下降。上周新增预案6 宗（竞价项 目3 宗）；证监会下文批准14 宗，环比大增6 宗；发审委通过6 宗，环比减少2 宗。截至 1 月29 日，处于已过会和已获批的正常待审项目有222 宗，发行价/底价倒挂的项目 58 宗，均环比下降，倒挂家数占比环比下降2.53 个百分点至25.68%，其中17 宗倒挂率超 20%，整体平