财务管理 第十一章 营运资金管理.pdf

第十一章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 第一节 营运资金管理概述 营运资金概念 营运资金特点 流动资产管理的要求 第一节 营运资金管理概述 营运资金的概念P215 本章所讲的营运资金仅指运用在流动资产 上的资金。 研究流动资产日常管理，还需要连带研究 流动负债的管理。 *有的学者将营运资金理解为净营运资金。 净营运资金＝流动资产-流动负债 第一节 营运资金管理概述 营运资金的特点P216 1．流动资产的特点： 2．流动负债的特点 (1)流动性强。 (1)资金成本低。 (2)回收期短。 (2)财务风险高。 (3)灵敏度高。 (3)融资弹性强。 (4)融资速度快。 第一节 营运资金管理概述 二、流动资产管理的要求 P217 (一)提高流动资产的盈利性 (二)保持流动资产的流动性 (三)保证流动资产的安全性 第二节 现金管理 现金的特点P217 (一)资产的暂时闲置性 (二)资产的任意转化性 (三)资产的增减规律性 持有现金的动机 现金管理的内容 现金的成本 现金最佳持有量的确定方法 第二节 现金管理  企业持有现金的动机  支付动机  预防动机  投机动机  现金管理目的：保证企业生产经营活动顺利进行， 提高现金的效益。  现金管理的内容  确定最佳现金余额－－批量决策  编制现金收支计划  现金日常控制  处理现金余缺 第二节 现金管理 现金的成本 （一）持有成本 （二）转换成本 （三）短缺成本 现金的持有成本  含义：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费 用及丧失的投资收益。  现金管理费用，包括管理人员工资及必要的安全措 施费等。它们在一定范围内与现金持有量的多少关 系不大，具有固定成本性质，――属决策无关成本。  机会成本 （再投资收益）是企业不能同时用该现金 进行有价证券投资所产生的机会成本，在数额上等 同于资金成本。它与现金持有量成正比例关系，属 变动成本――决策相关成本。 现金的转换成本P416  含义：指企业用现金购入有价证券以及将有价证券 换取现金时付出的交易费用，即现金与有价证券之 间相互转换的成本，如委托买卖佣金、手续费、过 户费、实物交割手续费等。 其中，按委托成交额计算的转换成本与证券的 变现次数关系不大，属决策无关成本；按委托成交 次数计算的固定性交易费用才是决策相关成本，它 与现金持有量成反比（持有量越大，转换次数越 少，成本越小）。 现金的短缺成本P409  含义：指现金持有量不足而又无法及时通过有价证券 变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失和 间接损失。它与现金持有量成反方向变动关系。  短缺成本包括如下方面： （1）丧失购买能力的成本。指企业因缺乏现金而不 能及时购买原材料等生产必须物资，而使企业正常生 产不能得以维持的代价。 （2）信用损失和丧失折扣损失。 （3）丧失偿债能力的成本。指企业因缺乏现金而无 力在近期内偿还各种负债而给企业带来损失。 最佳现金持有量的确定方法 最佳现金持有量：指企业持有的现金数额是 最为有利的数额，即是成本最低时的现金持 有量。确定方法：  （一）周期模式  （二）成本分析模式