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深圳长城开发有限公司 工商管理学院 财务管理12-2 邵英华 财务分析是运用财务各种数据，结合其他信息，利用特定的方法 对企业当前的财务状况作出综合评价，对未来发展趋势做出预测 为财务决策、财务计划、财务控制提供帮助。 主要内容是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。 财务分析的定义 财务分析的作用 ◆实际与预算或计划比较 ◆当期与上年同期、历史最 ◆ 好水平比较：企业与国内外先进企业比较 效率比率(投入与产出) 构成比率(总体与部分) 相关比率(其他) 成本与收入比率 成本与利润比率 资产构成比率 成本构成比率 相互联系的相关因素对某个财务指标的影响程度(数量、成本与价格对利润的影响) 根据数期财务指标的变化 分析引起变化原因、性质 预测未来 比较分析法 比率分析法 因素分析法 趋势分析法 综合分析 长城开发公司的企业情况 成立于1985年，是全球领先电子产品研发制造型企业。1994年，长城开发在深交所挂牌上市（证券简称：长城开发，代码：000021，原简称“深科技”），由长城科技股份有限公司（香港上市H股）控股，是中国电子信息产业集团的核心企业之一。 　 长城开发是全球第二大计算机硬盘磁头专业制造商，是国内唯一拥有完整磁记录产业链的企业，是国内电表行业标准的制定者之一，是税控收款机国家标准主要起草人之一。其自主研发生产的远程控制电表系统和防窃电电表达到国际领先水平，远程控制电表被认定为国家级重点产品，批量出口到欧洲、南亚和东南亚等地，成为中国最大的远程控制电表及系统研发制造商。在国标税控收款机市场，其占有率名列第一。作为高清播放产品研发与生产的领先企业之一，长城开发正成为家庭数字娱乐市场重要的技术提供商和产品制造商。 工程能力: 　深圳长城开发EMS研发中心–技术研发实验室: 　- 始建于1995年, 下设六个专业实验室 　- 实验室总面积为1000平方米 　- 材仪器设备投入2800多万元 　- 可靠性实验室和材料科学实验室具有CNAS认 证资质 技术研发工程能力: 　- 可靠性分析 (CNAS认可) 　- 高级贴装技术分析和失效分析 　- 材料科学实验室 (CNAS认可) 　- 防静电评估及其预防系统 - 高级机械计算机辅助工程分析及热仿真模拟分析 - 仪器调校分析 (SBQTS认可) 长城开发科技股份有限公司 行业背景 　 在所有的计算机类公司中，软件类上市公司的财务指标明显要好于硬件类的上市公司，主要表现在每股收益，资产负债率和主营业务利润率等指标上。但在净资产收益率上软件公司并不占优势，表明软件类公司经营较为稳健，在行业的激烈竞争下，也不敢大上新的项目。特别值得关注的是在中期报告中经营活动产生的现金流量净额只有清华同方、亿阳信通、青鸟天桥、用友软件等少数公司为正值，其余基本上都为负值，其主要的原因和行业的特性有关，许多公司的收入要在下半年确认。 2010年中国计算机行业发展迅速，国内生产技术不断提升。国内企业为了获得更大的投资收益，在生产规模和产品质量上不断提升。但是来自国际金融危机、外部政策环境恶化、相关行业发展受限等众多不利因素使得计算机行业在2010年的市场状况及价格走势备受关注。 A、资产负债表垂直分析 B、短期偿债能力分析 C、长期偿债能力分析 D、营运能力分析 E、盈利能力分析 相关财务指标分析 A、资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析 从上图可以看出，公司三年来非流动负债所占比重最小，说明企业偿还短期债务的压力会比较大，而流动资产所占比重，则企业资产盈利能力会相对较弱。在资产和负债中，应收账款和应付账款所占比例较大。由此可见，公司销售产品较多，而实际现金流较少，而采购业务中，未支付的款项又较多，说明公司的营运出现了一些问题，企业应加以重视。 各部分比例示意图 B、短期偿债能力分析 企业的偿债能力如何，是否存在偿债风险，关系到企业能否进一步得到贷款的实力、能否持续经营。为此，经营管理者应当十分关注企业的偿债能力。以下为企业近三年短期偿债能力指标的对比： 从上图可以看出，2009~2011年，公司的流动比率和速动比率都在逐年增长。流动比率是衡量企业资产流动性的大小，此比率表明每元流动负债可以有多少流动资产作保证。一般认为，企业合理的最低流动比率是200%，基于这一标准，2009年的流动比率不太正常，2010和2011较为正常。速动比率是衡量企业流动资产中可立即用于偿还流动负债的能力，一般认为企业正常的速动比率为100%，相对来说，2011年较不正常，大于1很多，表明企业短期资本管理政策过于保守，没有合