2019年项目投资管理培训课程.pptVIP

第九章 项目投资 第一节 概述 第二节 现金流量的内容极其估算 第三节 项目投资决策评价方法及其运用 第四节 投资项目的风险处置 第一节 概述 投资定义： 是指为了将来获得更多现金流入而现在付出现金的行为。是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或使货币增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。具有目的性、时间性、收益性和风险性。 投资意义： 1. 是实现财务目标的基本前提； 2.是发展生产的必要手段； 3.是降低风险的重要方法。 投资分类 投资按投资对象（与企业生产经营关系）可分为：生产性资产投资（直接投资）和金融性资产投资（间接投资）。生产性资产：是指企业生产经营活动所需要的资产。又进一步分为营运资产和资本资产。资本资产投资对企业影响涉及时间长，又成为长期投资。通常是针对某一个项目而言，因此也称项目投资（投资项目）。金融性资产投资，又称证券投资，是指购买股票、债券等。 按照时间长短：长期投资和短期投资。 长期投资分类 按其对企业前途的影响分为： 战术性投资和战略性投资 按其投资对象可分为： 固定资产投资、无形资产投资和递延资产投资 按项目投资的顺序及性质可分为： 先决性投资和后续性投资 按时序与作用（与企业未来经营活动的关系）可分为： 新建企业投资、简单再生产投资、扩大再生产投资 按其增加利润的途径可分为： 扩大收入投资和降低成本投资 按其相互关系可分为： 相关性投资和非相关性（独立性、互斥性）投资 按其决策角度可分为：采纳与否投资和互斥选择投资 按照投资的风险程度，可分为确定性投资和不确定性投资 项目投资的概念 项目投资是指企业针对企业内部特定项目的一种长期投资行为。是把资金投放于生产经营性资产以获取利润的直接、长期投资。 主要包括与企业创建有关的初始性投资、与维持企业现有生产经营有关的重置性投资、与新产品和新市场有关的扩充性投资等。 也称生产性资本资产投资，项目投资主体是企业。具体可以包括： 项目投资的种类 为维持经营而进行的资产更新：更新用于生产获利项目的老化或毁损设备的支出； 为降低成本而进行的资产更新：更新尚可使用的陈旧设备，降低劳动消耗、降低材料消耗等 现有产品或市场的扩张：提高产量或开拓产品销路、增加销售机构发生支出； 开发新产品或开拓新市场：投资于新产品和扩张服务区域； 安全项目或环保项目：因执行政府规定、老工协议和保险条款而发生的支出； 其他类型项目：包括办公大楼、停车场、专机等支出。 项目投资过程分析 投资过程是指投资者为完成投资任务而采取的一系列活动。包括五个阶段： 一、调查研究 二、分析预测 三、选择决策 四、事中监督 五、事后评价 一、调查研究 调查研究是投资活动的开始，主要内容为： 投资环境研究，包括政治环境（投资项目所在国家和地区的政治稳定性和政策的一致性）、经济环境（企业所面临的经济体制和经济政策经济政策由财税政策、价格政策、金融政策、产业政策）、法律环境（投资过程中所受到的法律制约）和文化环境。 市场状况考察（市场的需求、市场的供给状况） 技术能力分析（技术上的可行性与实用性） 二、分析预测 分析预测主要工作包括： 对未来产品和生产要素的市场状况和价格水平进行预测，为投资收益与费用分析打基础；（此为市场预测学的内容，非本学科探讨） 对投资的资金需求量进行预测，估计投资额的大小：第一、投资额的构成：投资前准备费用、设备费用、建筑工程费用、营运资金垫支及不可预见费用等，第二、投资额的预测，方法：逐项预测法（对构成项目投资额的各项内容逐项进行测算，加总后得到投资所需的总投资额）和指数估算法（根据实践中总结出来的项目投资额与生产规模间的经验关系，利用一致的同系列或同类型产品的投资指标来估算不同项目的基建投资额） 对投资的经济效益进行分析评估，为下一步的选择决策提供必要的经济指标。 三、选择决策 通过对上一阶段提出的各项方案进行比较，根据企业的经济技术实力和风险承受能力以及决策者对未来形式的期望和判断对投资方案进行选择。 决策者要着重检验各种方案的可行性，特别是各种假设的合理性与可靠性；除了要考虑项目自身效益外，还要充分重视和体现公司的战略选择，选中的项目应能体现公司的竞争优势，反映公司的长远发展；选择投资项目的一个重要依据是财务指标，但绝不是进行投资决策的全部依据。由于选择实质上是对外来状况的判断，很大程度上取决于决策者自身的经验和判断能力，有赖于决策者的“企业家素质”。 四、事中监督 事中监督是指在投资项目兴建过程中的监督和检查工作，以确保工程的正常进展和费用的合理使用，避免工期的延误和费用的浪费。 财