国内中小企业租赁融资违约之研究-非财务因素之实证.pdf

國內中小企業租賃融資違約之研究－非財務因素之實證 pp. 161-186 國內 中小 企業租賃 融資違約 之研 究 －非財務 因素之實證 林仲勇1 孫梅瑞2 摘 要 本研究以某商業銀行轉投資租賃公司的250筆中小企業戶融資型租賃及分期買賣 契約為樣本 ，針對企業戶非財務面 、負責人 、保證人等三大構面的變數 ，使用平均數 差異檢定及廻歸方法進行融資違約因素之研究 。實證結果發現 ，企業戶非財務變數 ， 如新舊戶與否 、聯徵被查詢家數 、與租賃公司往來利率 ，與企業戶發生違約機率呈正 向顯著相關 ；在負責人方面變數 ，如聯徵被查詢家數 、額度動用率 、雙卡使用預借現 金張數 、信用卡繳款狀況 ，與企業戶發生違約機率呈正向顯著相關 ，但往來銀行家數 則呈負向顯著相關 ；而在保證人方面變數 ，如聯徵被查詢家數 、信用借款比率 、信用 卡繳款狀況 ，與企業戶發生違約機率呈正向顯著相關。最後 ，本研究以中小企業戶上 述三大構面變數 ，並加入5 項財務比率變數 ，來預測中小企業發生違約與否 。所建構 出預估模型 ，依企業戶非財務面 、負責人方面 、保證人方面 ，其預測準確度分別為 90% 、88.8%及81.6% ，全部變數模式的準確率高達94.4% 。 關鍵詞：中小企業、租賃公司、授信違約 1 銘傳大學國際企業學系所碩士生。 2 銘傳大學國際企業學系所副教授。 161 21 第 期 壹、緒論 在台灣的經濟發展過程中 ，中小企業一直扮演相當重要的角色 ，依據經濟部中小 企業處發布 「100年中小企業白皮書」指出 ，99年台灣中小企業家數共有124萬8千家 ， 佔全體企業家數比率之97.68% ，另99年台灣中小企業就業人數佔全體就業人數比率之 78.06% 。由此可見 ，中小企業對於台灣之經濟發展及就業機會均具有舉足輕重之影 響 。 中小企業除自有資金外 ，在融資方面以銀行貸款之間接金融為主要管道 。然而 ， 因為節稅考量或對會計 、財務管理不甚熟悉 ，使其財務報表普遍缺乏可信度 。故中小 企業在向銀行申請融資時 ，所遭遇之困難較多 。整體而言 ，銀行機構普遍採取較保守 的作風 ，較不易放款予屬高風險之中小企業客戶 。相對的 ，租賃業因為不收受存款 ， 並不需要像商業銀行一般受到嚴格之法令監督 ，因而有更廣闊的營運空間。 近年來 ，隨著新銀行之開放設立 ，商業銀行間的競爭變得格外激烈 ，各家銀行無 不積極擴充具高收益性的中小型企業放款業務 ，再加上政府力推中小企業信用保證基 金的情況下 ，租賃公司因市場被瓜分 ，生存空間被大大的壓縮 。為因應市場的需求 ， 租賃業提供的業務亦趨於多元 ，更不得不承接風險更高的新設企業及微型企業貸款案 件 ；同時租賃公司非聯合徵信資料中心會員 ，無法或完全取得客戶全部聯徵資料作為 授信判斷資料 ，從而承擔相當高的授信風險。 國內對企業財務預警或授信風險之研究 ，多數仍以上市 （櫃）等公開發行公司為 主 。至於中小企業之相關研究 ，多數研究則以向銀行貸款的企業戶為主 。但對於承受 授信風險更高的租賃公司 ，融資授信相關研究較少為人提及 ，而且相關研究都基於財 務比率變數下所建構為研究模式 。然而 ，因為企業資金週轉及總體環境迅速變化所引 發之中小企業經營危機 ，卻非制式的財務比率分析所能斷定 。故本研究針對向租賃公 司融資的中小企業為研究對象 ，藉由實證方式找出中小企業租賃融資違約的因素 。 過去研究金融機構授信違約因素的相關文獻 ，多以企業財務資料 、總體經濟指標 與配合契約內容等為主 。由於多數中小企業之財務無法與負責人或保證人本身完全切 162 國內中小企業租賃融資違約之研究－非財務因素之實證