企业价值评估 第九章 成本法.pdf

第九章成本法 上海立信会计学院会计与财务学院 第九章 成本法  第一节 成本法的基本原理  第二节 成本法－基于账面价值的评估  第三节 成本法－基于现场勘察的评估  第四节 成本法的适用性和局限性 第第一节节 成本法的基本原理成本法的基本原理 一、、成本法概述成本法概述  也称为资产基础法、加和法  在合理评估企业各项资产价值和负债价值的基础上 确定企业价值的评估方法确定企业价值的评估方法  其他名称：净资产价值法、经调整的净价值法、账 面价值调整法、重置成本法等  从统一、规范以及与国际惯例接接轨的角度度看，提倡 用成本法或资产基础法这类名称用成本法或资产基础法这类名称 二二、、成本法的思路成本法的思路  企业价值等于投资人重建或重置企业所需发生的全 部合理费用之和部合理费用之和，即如果将企业也作为即如果将企业也作为一项资产的项资产的 话，根据替代原则，任何一个精明的潜在投资者， 在购置一项资产时所愿意支付的价格不会超过建造 一项与所购资产具有相同用途的替代品所需的成本项与所购资产具有相同用途的替代品所需的成本 运用成本法应注意的问题：  财务报表中资产的历史成本仅仅是评估分析工作的 起点，而非评估分析工作的终点。评估结果为依据 的资产负债表与以历史成本为依据的资产负债表非 常相似但在内容上却存在着很大的差别常相似但在内容上却存在着很大的差别：： （（11））以评估结果为依据的资产负债表中的资产与负债以评估结果为依据的资产负债表中的资产与负债 科目在评估基准日进行了重估； （（22 ））以评估结果为依据的资产负债表可能增加了若干以评估结果为依据的资产负债表可能增加了若干 新的资产科目和负债科目  所有的资产和负债将根据所选择的恰当价值类型重所有的资产和负债将根据所选择的恰当价值类型重 新体现其价值  在许多情形下，企业价值评估人员可能需要不动产 评估评估、机机器设备评估或其他评估门类设备评估或其他评估门类的专家来协助专家来协助 工作  此外此外，企业许多极有价值的资产可能没有记录在以企业许多极有价值的资产可能没有记录在以 历史成本为依据的资产负债表中，其中包括企业的 许多无形资产许多无形资产 三三、、成本法分别重估的资产和负债成本法分别重估的资产和负债 （1）流动资产（现金、应收账款、存货等）； （（22 ））长期投资长期投资 （（股权股权、债权性长期投资等债权性长期投资等））； （3 ）固定资产（机器设备、建筑物及相关设施等）； （4 ）无形资产（特许经营权、专利、商标、版权、计 算机软件、商业机密、客户名单等）； （5 ）流动负债（应付账款、应交税金、应付工资、应 记费用等记费用等）；）； （6 ）长期负债（保证金、票据、应付债券等）； （（77 ））或有负债或有负债 （（未解决的税赋争议未解决的税赋争议、未判决的诉讼未判决的诉讼、 未解决的环境污染问题等）； （（88 ））特殊债务特殊债务 （（暂时借入的费用暂时借入的费用、缺少收益空间和某缺少收益空间和某 些许可、重新购入雇员持股产生的债务等）。 第二节第二节 成本法成本法－基于账面价值的评估基于账面价值的评估 证券投资界早期应用的一种企业价值评估方法，投 资大师－本杰明·格雷厄姆、戴维·多德等曾应用。 一、评估思路评估思路  依据建立在历史成本基础上的资产负债表对企业价值 进行进行评估估  简单简单、准确性很低准确性很低  一般只在无法使用其他评估方法、缺乏有关企业资产 的充分信息的充分信息，或者只或者只进行进行初步评估等情况下使用初步评估等情况下使用 现金 383,,168 应付账款 510,,258 银行存款 43,244 应付工资 358,577 应收账款和票据应收账款和票据 22,885885,742742 应付票据应付票据 （（付息付息）） 581581,146146 存货