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本科学生毕业论文（设计）
题目 （中文）： 浅析IPO的定价方式及应用
（英文）： The Brief Analyses of IPO Pricing
Method and the Application
姓 名 孟树青
学 号 200805001211
院 （系） 数学与计算科学系
专业、年级 数学与应用数学2008级
指导教师 罗亦鹏
2012年 4月 30日
I
目 录
绪论 1
1 股票价格概述 2
1.1 价值与价格 2
1.2 股票 2
1.3 股票价格的形成及其影响因素 2
1.3.1 股票价格的形成 2
1.3.2 股票价格的影响因素 3
2 IPO 定价理论简述 6
2.1 IPO 抑价理论 6
2.2 因素模型理论 7
2.3 内在价值理论 8
2.4 资本资产定价定理 9
3 公司价值评估方法 12
3.1 现金流量贴现模型 12
3.2 经济增加值模型 14
3.3 可比公司法 15
4 EVA 模型的应用分析 16
4.1 公式推导 16
4.2 宝钢的生存环境 16
4.3 宝钢的股票价值 17
5 结论 20
参考文献 21
致 谢 22
I
浅析IPO的定价方式及应用
摘 要
IPO （Initial Public Offering ）定价是股票发行的核心环节，定价是否合理不
仅关系到发行公司、承销商、投资者的利益，还关系到股票市场的资源配置的效
率。IPO 定价受到发行公司股票定价的估值方法、股票的市场监管、股票市场现
状影响。本文通过综述 IPO 的定价方法，以EVA 模型为基础，对 IPO 的定价理
论和估值方法进行分析，并结合我国股票市场的具体情况，提出与我国 IPO 定价
方法相关的一些意见。
【关键词】新股发行股票价格 定价理论 估值模型 EVA 模型
II
The Brief Analysis of IPO Pricing Method and Application
Abstract
IPO (Initial Public Offering) pricing is the key link in stock issue. The pricing,
which reasonable or not, is not only related to the interests of the issuing company, the
underwriter and the investor
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