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资本预算决策与企业的长期可持续发展资本预算决策与企业的长期可持续发展
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Copyright © 2002 Harcourt, Inc. All rights reserved.
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资本预算基础资本预算基础: 现金流量估计现金流量估计
资本预算基础资本预算基础 现金流量估计现金流量估计
我们应该我们应该
我们应该我们应该
建这个厂房建这个厂房
建这个厂房建这个厂房
吗？吗？
吗吗？？
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何谓资本预算何谓资本预算?
何谓资本预算何谓资本预算
对可能的固定资产的增加所进行的分析对可能的固定资产的增加所进行的分析.
对可能的固定资产的增加所进行的分析对可能的固定资产的增加所进行的分析
长期决策长期决策; 巨额支出巨额支出.
长期决策长期决策 巨额支出巨额支出
对于企业未来的发展是极为重要的对于企业未来的发展是极为重要的.
对于企业未来的发展是极为重要的对于企业未来的发展是极为重要的
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步骤步骤
步骤步骤
1. 估计现金流量估计现金流量(流入和流出流入和流出).
估计现金流量估计现金流量 流入和流出流入和流出
2. 判断这些现金流量的风险程度判断这些现金流量的风险程度.
判断这些现金流量的风险程度判断这些现金流量的风险程度
3. 确定确定k = 项目的加权平均资本成本项目的加权平均资本成本WACC.
确定确定 项目的加权平均资本成本项目的加权平均资本成本
4. 计算净现值计算净现值NPV 和／和／或内含报酬率或内含报酬率IRR.
计算净现值计算净现值 和和／／或内含报酬率或内含报酬率
5. 如果如果NPV 0和／和／或或IRR WACC，则接受，则接受
如果如果 和和／／或或 ，，则接受则接受
该项目
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