第二章 投资分析概论.pptVIP

2005年1月 第二章 证券投资分析概论 第一节 证券投资的原则 安全性：投资的首要任务是保全资本。 根据自身的风险承受能力进行资产配置 确定合理的买入时机（安全边际） 制定有效的止损策略并严格实施 收益性：选择价值被低估的股票，在股票价格相对处于底部时介入 流动性：股本规模，热门股 第一节 证券投资的原则 第二节 股票投资的收益与风险 股利收益：股息和红利 资本利得：价差收益 股权盈利：优先认购权 第二节 股票投资的收益与风险 1. 系统性风险：由某些全局性因素所带来的风险，对所有股票都发生作用，不能通过分散化投资来消除掉 利率风险 购买力风险 市场风险 政策风险 政治风险 偶然事件风险 第二节 股票投资的收益与风险 （1）利率风险：利率变化给投资者带来损失的可能性； 一般而言，股票价格与利率成反向变化 利率变化改变资金流向（利率提高，资金流向储蓄；利率降低，资金流向证券） 利率变化改变企业的融资成本 利率变化改变股票估值的贴现率 第二节 股票投资的收益与风险 （2）购买力风险：通货膨胀风险，指由于价格总水平变动而影响股票价格变化的风险。 实际收益率可以近似地用名义收益率减去通货膨胀率得到 一般来说，通货膨胀初期，股票价格会上升 企业的产品价格上升，盈利增加 通货膨胀率上升，企业实际资产价值增加 结构型通货膨胀往往首先会带来上游产业产品价格上涨