MBA财务管理 第十一章 财务分析.pdf

MBA财务管理课程 MBA精品课程系列教材 《财务管理》11 11 《财务管理》 MBA财务管理课程 第十一章 财务分析 第十一章 财务分析 11．1财务分析的内容与方法 财务分析是财务管理循环中起着承上启下作用的重 要一环，财务分析既是对已经完成的财务循环的总结， 又是下一个财务循环进行财务预测的前提，不做财务分 析就无法做好财务管理。那么，我们怎么样进行财务分 析呢？财务分析究竟分析什么内容，有哪些方法呢？本 章将为您解答上述问题。 MBA财务管理课程 11．1．1财务分析的作用 通常，企业的财务状况和经营业绩通过财务报告的 方式提供给投资者、债权人及其他利益相关者。各方利 益相关者只能从这些报告中了解企业的财务信息，并作 为决策的基础和依据。 财务分析既要分析本公司的现状，又要将本公司和 同行业的其他公司的数据进行比较，了解公司在行业中 的地位，发现公司目前的优势和劣势，以便采取措施， 趋利避害。 MBA财务管理课程 11．1．2财务分析的内容 一般而言，不同的利益主体对企业财务状况的关注 重点有所不同，企业管理者侧重于关心企业的经营状 况，股东关注企业价值的最大化、债权人最关心债务能 否偿还。尽管不同利益主体对于财务分析有着不同的需 要，但其核心仍然是分析企业的绩效。为了满足各方利 益主体的需求，财务分析的内容主要有以下几个方面。 MBA财务管理课程 1．偿债能力 偿债能力是企业赖以生存和发展的前提。企业的短 期偿债能力主要取决于流动资产与流动负债的对比关 系；资本结构是反映企业长期偿债能力的重要标志，企 业长期负债、短期负债和所有者权益等资金之间是否保 持合理的比例关系影响长期偿债能力。偿债能力直接关 系到企业是否能够持续经营，对偿债能力的分析，是判 断企业财务状况稳定与否的重要依据。 2．资产管理能力 资产管理能力的高低决定了企业的经营水平。企业 资产的管理主要体现在资产的运用上，具体表现为资产 的周转。有效的经营可以使企业在一定资产的基础上才 MBA财务管理课程 增加收入。因此，只有分析企业是否有效地运用资产， 才能判断企业是否有获取较多收入的能力。 3．盈利能力 盈利能力的大小是衡量企业经营好坏的重要标志。 一般来说，经营良好、管理有方的企业具有较强的获利 能力。因此，良好的获利能力是企业具有活力和发展前 途的重要保证。 MBA财务管理课程 11．1．3财务分析的方法 比较分析法的功能主要是“发现差异”，而分析差异形 成的原因则需要通过因素分析法来解决。 1．比较分析法 比较分析法是指对两个或几个有关的财务数据进行 对比，揭示差异和矛盾的一种方法。根据比较对象的不 同，比较分析法可以分为以下几类： （1）与本企业历史相比，即不同时期（2年至10年）指标 相比，也称 “ 趋势分析”； （2）与同类企业相比，即与行业平均数或竞争对手比较， 也称“ 横向比较”； （3）与计划或者预算相比，即实际执行结果与计划指标比 较，也称“差异分析 ” MBA财务管理课程 2．因素分析法 因素分析法是指依据财务指标与各影响因素的顺序 关系和数量关系，定量确定各因素对指标影响程度的一 种分析方法。因素分析法可以分为连环替代法和差额分 析法两种。 （1）连环替代法 当有若干个因素影响某个财务指标时，为了确定每 个因素对于指标的影响程度，我们可以假定其他各因素 不变，顺序确定每个因素单独变化对指标的影响。例