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虚拟货币流通性问题探析 [摘要]互联网技术日新月异的发展使得传统的金融活动越来越不能满足人们的需要，虚拟货币应运而生。虚拟货币自诞生之日起就备受金融界和学术界关注，目前仍处于发展的初级阶段。文章从虚拟货币流通的视角出发，在对虚拟货币进行概述的基础上，以比特币为例，剖析了比特币在流通中出现的问题，进而提出优化以比特币为代表的第三类虚拟货币流通的对策和建议，以促进互联网金融健康持续地发展。 网:m [关键词]比特币；虚拟货币；互联网金融；货币流通；优化措施 [DOI]1013939/jcnkizgsc201736012 1虚拟货币的内涵及发展状况 11虚拟货币的内涵 111虚?M货币的含义 迄今，国内外尚未形成对虚拟货币一致准确的意思表达。比较权威的定义出自欧洲中央银行（2012）发布的《虚拟货币体制》研究报告，具体表述为“由开发者（非金融私营机构或者个人）发行和控制的一种不受政府监管的数字货币，通常仅在特定的网络虚拟社区使用”。如腾讯公司的Q币、比特币、维卡币等都属于虚拟货币。这一定义也与我国以中央财经大学孙宝文教授为代表的学者对狭义“虚拟货币”的定义相符。[1]易与“虚拟货币”混淆的两个概念分别是“数字货币”和“电子货币”，本文按照国际货币基金组织的说法，对这三者进行如下划分， 112虚拟货币的分类 根据虚拟货币与真实货币间的兑换能力，欧洲中央银行、国际清算银行和国际货币基金组织都认为，可将虚拟货币划分为以下三类。 第一类是封闭型虚拟货币，只在网络虚拟世界流动，与现实的经济活动几乎没有联系，如纯粹的网络游戏币；第二类是半封闭型虚拟货币，也叫单向流动的虚拟货币。用户按照一定的兑换比例能将法定货币兑换成虚拟货币，反之不可，即兑换过程不具有可逆性。如腾讯用户可以按照1∶1的比例把人民币兑换成Q币；第三类是开放型虚拟货币，具有双向流动性，可用于虚拟世界和现实世界中的经济活动，典型代表就是比特币。本文所谈均为第三类虚拟货币。 113虚拟货币的特点 比特币作为第三类虚拟货币最具影响力者之一，有以下主要特点。 （1）去中心化。一国法定货币的发行依靠该国的中央机构，具有法定强制性。而比特币的产生不依赖于任何中央机构，它以密码学原理为基础，依靠运行一个平等的P2P系统，通过一系列复杂的算法生成。只要运行这种开源的P2P软件，几乎任何经济主体都能参与到比特币的开发过程中。参与比特币开发的用户被称为“矿工”，比特币的开发过程被称为“挖矿”。 （2）总量固定。算法限制比特币的开采数量每隔四年减半，到2140年将趋于2100万的发行上限，并且随着未开采比特币数量的减少，算法变得愈加复杂，“挖矿”会愈加困难。这表明比特币具有稀缺性，发生通货膨胀的可能性小。 （3）价格波动。比特币的价格涨跌不受限制，它与法定货币的兑换比率也会上下波动。比特币的价格最开始为0；2013年4月，1比特币的价格高达266美元[2]；OKCoin交易平台显示，2017年1月5日，比特币成交价最高为117412美元。近来，由于敲诈病毒要求以比特币作为支付手段，又再次炒热比特币，5月24日，比特币价格最高为2420美元。 （4）交易透明又匿名。透明性指比特币的每笔交易都会被记录在分布式记账系统中；匿名性体现在不会泄露交易双方的主体身份。交易通过“比特币钱包”进行，它随机生成一串计算机地址，包含一对非对称的公私钥，公私钥的对应关系类似于银行卡账号和密码，二者结合完成交易。[3] 12虚拟货币发展状况 121虚拟货币的产生 虚拟货币的发展历史较为短暂。20世纪末，ECash作为第一种数字货币产生，应用加密技术使消费者匿名交易；1997年HashCash出现；1998年B-money问世，强调点对点的交易，并且交易记录不能被更改。这些对虚拟货币的早期探索为比特币的出现奠基。2008年10月，一个署名“中本聪”的人发送了一篇论文给一些密码爱好者，该文章阐述了比特币点对点、去中心化等核心思想；随后在11月比特币代码发布；次年1月，中本聪挖出第一个区块，比特币正式诞生。 122虚拟货币的种类 比特币产生之初，只在技术工程师之间以娱乐目的进行流通，属于一种“小众货币”。[4]随着比特币的发展，以其产生机制为蓝本，各种虚拟货币层出不穷。截至2016年11月底，约714种数字货币在世界范围内产生，市值达138亿美元，比特币占857%。同时，涌现了一些比特币交易平台，如比特币中国、火币网、OKcoin等。 123虚拟货币的交易情况 比特币逐渐进入公众视野，开采技术不断提高，开采数量逐步上升，如图2所示。从总体来看，从比特币产生之初到现在的八年时间里，其价格呈上升趋势，且价格变化幅度很大，如图3所示。自2012年下半年开始，比特币的交易总量也在不断攀升，如图4所示。 21顺应时代潮流，推动金融创新 货币是