[经济学]技术经济学第七章--不确定性分析.ppt

第六章 不确定性分析 第一节 不确定分析概述 一、概念 不确定分析是研究技术项目方案中主要不确定性因素发生变化时，对经济效益的影响。 二、作用 1、为了避免决策失误，减少不确定性因素给项目带来的风险； 2、各种不确定因素对方案经济效果的影响及其影响程度； 3、了解方案对各种因素变化的承受能力。 三、主要方法 盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。 第二节 盈亏平衡分析 一、盈亏平衡分析的含义 盈亏平衡分析是研究产量、生产成本、销售收入等因素的变化对项目盈亏的影响，实质上是分析产量、成本、盈利三者之间的平衡关系。 二、线性盈亏平衡 （一）线性盈亏平衡图： （二）盈亏平衡点的表示方法 1、以产量（销售量）表示的盈亏平衡点。 X0=F/(P-V) 若要项目盈利在其它因素不变的条件下必须满足X X0，X0越小项目适应市场变化能力就越强，抗风险能力越强。 2、以年设计生产能力利用率表示的盈亏平衡点 生产能力利用率A0= X0/R 经营安全率B0=1- A0= (R- X0)/ R 盈亏平衡点的生产能力利用率A0越低，B0就越高，表明项目生产经营潜力越大，抗风险能力越强。 判定项目抗风险能力表 3、以年销售收入表示的盈亏平衡点 S0=P×X0=P×F/(P-V) 即保本时必须达到的最低限度的销售收入，此值越低抗风险能力越强。 4、以销售单价表示的盈亏平衡点 P0=V+F/R=单位产品成本 即产品的最低售价是单位产品成本，若P0越低，则项目承受价格波动的能力越大。 还可用价格安全度指标。 价格安全度=原定价格-保本价格/原定价格 如考虑销售税金，则各种盈亏平衡点的形式如下： X=F/(P-V-T) A0=F/R(P-V-T) S0=P×F/(P-V-T) P0=F/R+V+T 例：某部门拟建一座电容器厂，计划年产电容器10万只，预计年固定成本为2元。试求盈亏平衡点。 三、非线性盈亏平衡分析 1、非线性盈亏平衡图 2、例： 四、盈亏平衡分析的作用 通过对项目投产后正常生产年份的盈亏平衡点的测算，衡量项目适应生产或销售情况变化的能力，考察项目的风险承受能力。 第二节 敏感性分析 一、敏感性分析的概念 敏感性分析是通过测定一个或多个不确定性因素，如售价、产量、成本、投资等发生变化时，对项目评价指标如NPV、IRR的影响程度，分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 二、单因素敏感性分析 （一）概念 单因素敏感性分析是就单个不确定性因素的变动对方案经济评价指标的影响所作的分析。分析方法上类似于数学的偏微分。 例1：某轧钢厂估计总投资3280万元，每年收入为2700万元，成本为2100万元，项目使用寿命为15年，残值不计。试分析该项目净现值对各项因素的敏感性（基准收益率10%）。 不确定因素的变动对净现值的影响 （二）单因素敏感分析的优缺点。 优点：一目了然地找出哪个因素敏感，哪个因素不敏感。 缺点：只分析变动因素其中一个因素，其它因素不变，实际很难成立。 三、多因素敏感性分析 考虑多因素敏感性分析是就多个不确定因素同时变动对评价指标的影响所作的分析。 例：设某项目固定资产投资I0=170000元，扣除增值税及附加后的年销售净收入R=55000元，年经营成本C=20000元，项目寿命期15年，固定资产残值S0=17000元。项目要求达到的收益率i0=15%。试就投资及年净销售收入对该项目的净现值进行双因素敏感性分析。 教材P295、P296图7-3、7-4。 四、敏感性分析的作用与局限性。 作用：在一定程度上就各种不确定因素的变动对方案经济效果的影响任职定量描述。这有助于决策者了解方案的风险情况，有助于确定在决策过程中及方案实施过程中需要重点研究与控制的因素。 局限性：它不能明确指示某个因素变动对项目方案经济评价指标影响的可能性有多大，以及在这种可能性下，对评价指标的影响程度如何。可能有这样的情况，通过敏感性分析找出的某一敏感性因素未来发生不利变动的概率很小，因而实际上所带来的风险并不大，而另一不太敏感的因素未来发生不利变动的概率却很大，实际上所带来的风险比那个敏感性因素更大。因此，根据评价项目方案的特点和实际需要，有时还应该进行概率分析。 第三节 概率分析 一、期望值与方差的概念。 （一）期望值 E（X）= X1 P1+ X2 P2……Xn Pn 例：已知某方案的净现值及概率如表所示，试计算该 方案净现值的期望值。 例2：某项目基础数据如表7-3所示。项目寿命期n=10年，基准折现率i1=10%。项目投资、年度收入、年度费用三个相互独立的不确定因素可能发生的变化及相应概率如表。试求项目净现值的期望值及项目净现值大于及等于零的累计概率。