行业长期投资价值逐步显现.PDFVIP

行 煤炭行业月报 业 行业长期投资价值逐步显现 研 ――煤炭行业8 月份月报 究 分析师：任宪功 SAC NO：S1150511010012 2011 年8 月8 日 联系人 任宪功 投资要点： 010  价格回顾：动力煤价格：1~7 月，国内生产地动力煤均价同比涨幅在11-15%之间， renxiangong@ 中转地动力煤均价涨幅明显低于生产地，大约在5%左右；澳大利亚BJ 动力煤FOB 均价同比涨幅较大，略低于30%；近几周中转地动力煤价格出现小幅的回落，但幅 度较小；炼焦煤价格：1~7 月，各地炼焦煤均价同比涨幅总体上不是很大，大部分 低于 10%；今年以来炼焦煤价格总体比较平稳，波动不大；无烟煤价格：1~7 月， 行业评级 无烟煤均价同比大幅上涨，部分地区同比涨幅超过40%；今年以来无烟煤价格总体 证 煤炭行业 看好 平稳；喷吹煤价格：1~7 月，喷吹煤均价同比大幅上涨；今年以来喷吹煤价格总体 平稳；焦炭价格：1~7 月，焦炭均价同比小幅上涨； 券  价格预期：动力煤价格：一方面，由于之前几个月煤炭价格淡季不淡，而目前来水 情况较好，水电出力明显增加，此外近期生产地、中转地和电力企业库存较为充足， 月度股票池 研 安泰集团 推荐 因此近几周动力煤价格出现小幅回调较为正常；另一方面，由于仍处于煤炭的消费 旺季，此外 3、4 季度是保障房开工的高峰期，我们判断煤炭价格处于高位运行的 昊华能源 推荐 概率较大，价格回调的幅度将有限；炼焦煤价格：目前炼焦煤下游的钢材库存自3 究 山煤国际 推荐 月中旬开始总体回落了约有20 周左右，截至7 月，底螺纹钢、线材、热卷（板）、 阳泉煤业 推荐 中板、冷轧较3 月11 日分别下降了30.17%、55.91%、15.77%、11.56%和3.85%。 报 西山煤电 推荐 在钢材去库存的近5 个月左右的期间，炼焦煤价格总体保持了平稳，甚至部分地区 还出现了小幅的上涨。综合考虑钢材库存下降了较长时间以及炼焦煤的稀缺性，我 告