投资银行与兼并收购.pdf

投资银行与并购业务  投资银行  投资银行 Investment banking is Investment banking is what investment banks do what investment banks do 投资银行公司做什么，投资银行就是什么 投资银行公司做什么，投资银行就是什么 美国投银营运活动一览 投资银行 创收活动 支持活动 一级市场做市 公司重组 其他创收活动 清算  公司融资  扩张  顾问服务  市政融资  收缩  投资管理 研究  国债和政府  所有权和控制权  商人银行 机构融资  风险资本 内部财务  咨询 金融工程 二级市场做市 信息服务  零息债券  做市商业务  抵押债券  经纪业务  资产证券  衍生工具 交易业务  投机  套利 形式  投资银行未必 “投资银行”字眼  投资银行未必 “投资银行”字眼 美林 摩根士丹利 所罗门 高盛 美林 摩根士丹利 所罗门 高盛 瑞士信贷第一波士顿 雷罗兄弟 瑞士信贷第一波士顿 雷罗兄弟  很多投银的管理结构采用控股集团模式，母公  很多投银的管理结构采用控股集团模式，母公 司只是一个控股和管理实体，其业务实体多为 司只是一个控股和管理实体，其业务实体多为 属下子公司 属下子公司 并购业务在投银业务体系中特点  智力驱动  智力驱动  天生的上流社会业务  天生的上流社会业务  具有很强的业务扩张力  具有很强的业务扩张力 过桥贷款业务 过桥贷款业务 证券承销、发行业务 证券承销、发行业务 衍生工具业务 衍生工具业务  整套解决方案中的一环  整套解决方案中的一环 投行并购业务的历史  1974年华尔街发生第一桩敌意收购案：耐克尔  1974年华尔街发生第一桩敌意收购案：耐克尔 收购费城ESB电池生产商（摩根士丹利介入） 收购费城ESB电池生产商（摩根士丹利介入）  1976年第一波士顿银行设并购专家，1979年其  1976年第一波士顿银行设并购专家，1979年其 企业并购部18人 企业并购部18人  1998年全球并购交易金额20000亿美元  1998年全球并购交易金额20000亿美元 1998年全球五大并购顾问 公司名称 处理交易数 涉及金额（亿 美元） 高盛 309 9101 美林 303 6271 摩根