网络剧产业专题报告：网络剧开辟传媒新大陆.pdf

2015 年 11 月 04 日 证券研究报告·行业研究·传媒 强于大市（维持） 网络剧产业专题报告 网络剧开辟传媒新大陆 投资要点 西南证券研究发展中心  网络剧成传媒新星：近两年，网络剧如雨后春笋般涌现。2014 年是网络自制剧 分析师：刘言 元年，全年制作网络剧多达205 部，远超2007 年到2013 年间网络剧的累计制 执业证号：S1250515070002 作量 169 部。2015 年 1-8 月，全网共计上线网络剧225 部，共计获得点击量 电话：023 130 亿次（超过2014 年的全年点击量125亿次），整个市场在体量上呈现几何 邮箱：liuyan@ 式增长态势，预计2016 年在制作部数上有望超越传统电视剧市场 500 部的产 量天花板，网络剧新兴市场气候渐成。 行业相对指数表现  超级网剧与草根小剧各显神通。网络剧按照形式主要分为两类：一类是更偏向 200% 沪深300 传媒 传统电视剧制作路线的“大制作、高成本”超级网剧，通常由热门网络小说 IP 150% 改编，其出彩主要依托超级IP 自带的粉丝效应与制作机构突出的运营能力，《盗 100% 墓笔记》、《心理罪》的成功都证实了超级网剧的吸睛实力；另一类是由互联网 50% 基因催生的“小制作、大创意”草根小剧，通常是以幽默搞笑的段子形式呈现， 0% 其出彩主要依托于笑点、创意和共鸣，其中，《屌丝男士》、《万万没想到》都是 -50%14-11 15-1 15-3 15-5 15-7 15-9 成功以小博大、身价爆增的典范。所以，两种网络剧虽然风格迥异，却都有自 己的市场，能凭一己之长博得用户喜爱。 数据来源：西南证券  四大趋势为市场铺开绚丽未来。1）首先是三网融合、文化政策利好两大外在因 基础数据 素分别从需求、供应两方面驱动市场高速发展。随着网络视频用户规模持续扩 股票家数 71 大以及移动端 4G 时代的来临，用户在线观剧的需求愈发强烈；而国家对文化 行业总市值（亿元） 17860.64 产业的重视（规划国民经济支柱性产业+严厉打击盗版）以及传统渠道上苛严的 流通市值（亿元） 11315.73 行业市盈率 TTM 61.31 内容监管使网络剧领域成为制作机构向往的天堂。2 ）其次，行业内部对多元盈 沪深300 市盈率TTM 12.05