第八讲 国际储备管理(国际金融学-人民大学).pdf

第八讲 国际储备管理 n 国际储备管理的一般概述 n 国际储备的经济分析 n 国际储备的规模管理 n 国际储备的结构管理 n 中国的国际储备管理 2003/09/09 1 TUYONGHONG 11..1D1Deeffiinnitiitionon nn 国际储备国际储备((IInntteerrnnaattiioonnaall RReesseerrveves)s)是是 一国货币当局为弥补国际收支逆差、维一国货币当局为弥补国际收支逆差、维 持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧 急支付而持有的、为世界各国所普遍接急支付而持有的、为世界各国所普遍接 受的资产受的资产 n Official reserve assets 2003/09/09 2 TUYONGHONG 11..22 特性特性GGeenneerraall ffeeaattuurreses nn 公认性公认性TToo bbee wwililddlyly rreeccooggnniizzeded nn 是能为世界各国是能为世界各国在在事事实实上上普普遍遍承承认认和和接接受受的的资产资产 nn 流动性流动性VVeerryy li liqquuidid nn 必须具有充分的必须具有充分的流流动动性性，，能能在在其其各各种种形形式式之之间间自由自由 兑换兑换 nn 各国政府或货币各国政府或货币当当局局必必须须能能无无条条件地件地 得并得并动动用这用这 些些资产资产 nn 稳定性稳定性TToo bbee s sttabablele nn 国际储备资产的国际储备资产的内内在在价值价值必须必须相对相对稳定稳定 nn 适适应性应性TToo bbee aapppprroopprriiaatete nn 其性其性质质和和数量数量必必须能须能适适应应国国际际经济经济活活动动发展发展的的要求要求 2003/09/09 3 TUYONGHONG 1.3国际清偿能力 nn inintteerrnnaattiioonnaall rreepaypaymmeenntt aabbiliilityty nn 是是指该指该国无国无需采取任何影响需采取任何影响本国经济本国经济正正 常运行常运行的特的特别调节措施即别调节措施即能能平衡平衡其国际其国际 收支逆差和维持其汇率稳定的收支逆差和维持其汇率稳定的总体总体能能力力 nn 它与它与国际储备之间是国际储备之间是既相互联系又相互既相互联系又相互 区别区别的的关系关系 n 是两个容易混淆的概念 2003/09/09 4 TUYONGHONG 11.4.4国际储备国际储备与与国际国际清偿清偿能能力力 nn 内容内容((ccoommppoonneenntts)s)不同不同 nn 国际国际清偿清偿能能力除力除了了包括该包括该国货国货币币当局当局直直接接掌掌 握握的国际的国际储备资产储备资产外外，，还包括还包括国际国际金融机金融机构构 向该向该国国提供提供的国际的国际信贷信贷((iinntteerrnnaattiioonnaall ccrreeddiit)t) 以及以及该该国国商商业银行业银行和和个人个人所持有的所持有的 外外汇汇((FFXX hhoolldd bbyy pprriivvaattee sseectctoor)r)和和借款借款 能能力力((ffiinnaanncciinngg ababiliilitty)y) 2003/09/09 5 TUYONGHONG 11.4.4国际储备国际储备与与国际国际清偿清偿能能力力 nn 性性质质((ffeeaattuurrees)s)不同不同 nn 国际储备的国际储备的使用使用是是直直接接的的和和无无条条件的件的 nn 部部