第四章 经营决策信息系统演示课件.pptVIP

敏感性分析 （1）什么是敏感性分析？ “如果…就”分析（例题：教材124页) 结论：任何决策中，都会发生一系列“如果…就”的情况，对此必须测试计算，以使管理当局了解决策中各个备选方案的风险大小。 （2）敏感性分析的优缺点 优点： 比较简单，易于理解； 可以引导管理当局对影响决策结果的主要变量予以重视，并加以严格控制； 可以使管理当局在结果由有利变不利前，了解决策中各个变量的最大允许变化范围。 缺点： 没有考虑决策中各个变量变化的概率； 分析时每次只能改变一个变量。 三、风险分析结果的阐释 如何对待风险分析的结果？ 1、风险分析不是绝对无误的； 2、最终的决策还要取决于决策者的风险偏好程度和决策中的定性因素。 第二节 本量利关系中的敏感性分析 一、销售的变化 二、其他因素的变化 三、各因素临界值的确定 一、销售的变化 如果销售低于保本点，到底会产生什么影响？ 如何分析利润对销售变化的敏感程度？ 1、安全边际（margin of safety) 定义：衡量实际销售低于计划水平时的潜在风险。 相关概念：保本销售量（额）、安全边际量（额）、安全边际率 思考：管理者应该更多关注安全边际率高还是低的产品？ 安全边际率，是比较两个备选产品风险和评 价任何给定产品风险的有用尺度。 2、经营杠杆(operating leverage) 考虑这样两个企业：一个固定成本较低而单位变动成本较高（劳动密集型企业），另一个固定成本较高而变动成本较低（全自动化企业）。两个企业的数据如图表所示： 全自动 劳动密集 固定成本/每年 变动成本/单位 价格 贡献毛益 500000 2 12 10 150000 9 12 3 较高的固定成本 较低的固定成本 成本 （收入） 产量 500000 50000 25000 75000 产量 25000 50000 75000 150000 成本 （收入） 比较： A 两个企业保本点相同，都是50000个。 B 固定成本较高的企业，高于或低于保本点25000 个时的利润（250000）或亏损（-250000）均大 于固定成本较低的企业（75000、-75000）。 结论： A 固定成本低的企业，利润对销售敏感程度低，本 量利分析也相对不很重要。 B 高固定成本的企业风险较大，因为利润受业务量 水平的强烈影响。（本量利分析在企业转型决策中 的应用） （1）相关概念： 经营杠杆 经营杠杆系数 （2）经营杠杆与经营风险 经营杠杆越高表明经营风险越大。 思考：一个企业当销售量很大时，经营杠杆率高好还是低好？如果销售量开始下降呢？ （为什么在市场居主导地位的公司会采用高杠杆率？而市场地位较弱的公司则选择低杠杆战略？） 二、各因素敏感度的计算 敏感系数越大，表明敏感程度越高。 思考：如果你是经理人员，该如何利用各因素敏感度的大小来采取措施使目标利润得以实现？ 三、各因素临界值的确定 练习 1、多因素同时变动的影响。 某企业目前损益状况如下： 销售收入：1000件，10元/件；销售成本：变动成本6元/件、固定成本2000元；销售和管理费用（全部固定）：1000元。 企业按国家规定普调工资，使单位变动成本增加4%，固定成本增加1%，结果将会导致利润下降。为了抵消这种影响，企业有两个应对措施：一是提高价格5%，而提价会使销量减少10%；一是增加产量20%，为使这些产品能销售出去，要追加500元广告费。企业该怎么办？ 2、采取综合措施实现目标利润。 接练习1，假设企业有剩余的生产能力，可以进一步增加产量，但由于售价偏高，使销路受到限制。为了打开销路，企业经理拟降价10%，采取薄利多销的方针，争取实现利润1500元。 （单价、销量、单位变动成本、固定成本） 第六章 资本预算（项目投资决策分析） 1、什么是资本投资？ 资本性支出？收益性支出？ 2、资本投资重要吗？ 3、企业应如何合理安排资本投资？ 资本预算 公司总体战略 公司投资战略规划 项目提出及初步分析 项目调查 经营层论证项目 项目可研报告 董事会 顾问公司、项目洽商 项目投资建议 投资委员会审议 董事会、股东大会 项目实施 项目后评价 项目提出 否决 否决 通过 通过 否决 终止 项目论证 项目决策 否决 通过 项目实施 第一节 货币时间价值 第二节 投资项目评价要素 第三节 投资项目评价方法 第四节 资本预算的其他相关问题 重点：投资项目评价要素、投资项目评价方法 难点：货币时间价值的计算；现金流量的确定 第一节 货币时间价值 我们来看一个例子： 某公司正考虑是否投资100万美元，该项投资在以后的9年中每年产生20万美元的收益。