金融衍生工具在利率风险管理中的应用-金融学专业论文.docxVIP

摘要我国己于2001年12月13日成为世界贸易组织的正式成员。按照世贸组织 摘要 我国己于2001年12月13日成为世界贸易组织的正式成员。按照世贸组织 的相关要求，各成员国的金融市场应该完全对外开放．届时，我国的货币政策受 国际货币政策的影响将越来越大，我国的利率变动与国际市场利率变动的互动性 将大大增加，因而，我国各市场主体，尤其是商业银行所面临的利率风险将大大 增加。为了有效地管理利率风险，我国有必要研究作为国际金融市场主要避险工 具的金融衍生工具在利率风险管理中的应用． 出于这一想法，本文研究了金融衍生工具的特性以及套期保值功能在利率风 险管理中的应用。全文分为五章，第二章界定了利率风险的概念，说明了其成因、 表现形式以及测量利率风险的两种主要方法，敏感性缺口分析与持续期缺口分 析。第三章界定了金融衍生工具的概念，分析了金融衍生工具的特性及其定价思 想。第四章分析了金融衍生工具套期保值功能在利率风险管理中的作用，阐述了 几种主要金融衍生工具在利率风险管理中的应用，其主要包括：远期利率协议、 利率期货、利率互换与利率期权。在套期保值比例的确定上，本文将已有的套期 保值比例模型推广至非线性。同时，与实际相结合，对金融衍生工具的实际运用 进行了初步的分析，论证了金融衍生工具在利率风险管理中的有效性。第五章介 绍了路径依赖理论，并通过中外金融衍生市场的发展路径比较，给出了发展我国 金融衍生市场的总体思路。结合我国实际，提出现阶段我国应该首先发展国债期 货。 关键词：利率风险金融衍生工具发展路径 AbstractOur Abstract Our country became the formal member ofWTO on Feb．13th 2001．According to the requiremems of WTO，The member of WTO should completely open financial market．And then，Our countrys monetary policy is increasin#y influenced by international monetary policy．And interest fluctuation tends to converge with the fluctuati∞in the international market．Therefore,the market entities in OUtcountry especially commercial banks inevitably face bigger interest risk．In order to manage interest risk,it is imperative to explore the application of financial derivatives as the 洳哪risk-avoiding instruments in international financial market in the interest risk management． Due to the idea,this dissertation researches the application of charaeteristics and hedging functions of financial derivatives in interest rate risk management．Firstly， This dissertation consists offive chapters．The second chaffer defines the conception and explains comributing factors,and the forms ofinterest rate risk,as well as the two main methods ofmeasuring interest rate risk：sensitive gap analysis and duration gap analysis．The third chapter defines the conception of financial derivatives and analyses the characteristics of the flnancial derivatives and the price of deftvatives． The forth chapter analyses the basic thought ofhedging as well as the effec