住房抵押贷款证 券化的运作机制.pptxVIP

第二节 住房抵押贷款证券化的运作机制;;特定交易机构，即特设机构，是为收购抵押贷款资产和发行抵押贷款证券而专门设立的机构;投资者是抵押贷款债券的债权人，包括机构投资者和个人投资者，以机构投资者为主。 对个人投资而言，持有住房抵押贷款债券可以获得较高的投资回报； 对于机构者而言，可以增强资金的流动性，优化资产投资组合，提高自身的资产质量;（二）辅助机构;2.受托机构（trustee）;3.信用增级机构（credit enhancement agency）;内部和外部的信用增级采用的信用增级技术各不相同;４．信用评级机构（credit rating agency） ;二、住房抵押贷款证券化的运作程序;（一）原始发起人组建资金池;（二）向SPV出售组合资产 ;（三）进行信用增级 ;（五）向发起人支付资产的价款;（七）还本利息; 产权保险制度、抵押信用保险制度和证券担保制度在很大程度上保证了??押贷款和抵押证券投资的安全和收益，很好地保障了抵押权人和抵押证券投资者的利益。 但是，对抵押保险和证券担保机构来说，他们就要承担相应的风险。虽然在借款人还不起贷款或拖欠贷款时，可以处分抵押物，但处分抵押物是一件相当费力的事，特别是拍卖抵押房地产是相当伤脑筋的，有关机构不到万不得已不会为之。 另外，对投资者来说，保险索赔也不是一件容易的事情。因此，为了控制贷款的坏账和拖欠风险，除保险制度外，最根本的是从通过提高抵押贷款的质量来保证。 为了控制抵押贷款的质量，政府国民抵押协会、联邦国民抵押协会和联邦住房抵押贷款公司都有一套严格的质量控制标准，他们只购买符合标准的抵押贷款，而且只要符合它的标准，它一定会购买。 ;房利美的抵押贷款标准（为例）： （一）关于合格的抵押贷款 合格的抵押贷款必须符合如下要求： ;（二）关于合格的借款人 合格的借款人必须符合如下要求：;（三）关于合格的抵押房地产 合格的抵押房地产必须符合如下要求：;放映结束 谢谢观赏