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房公积金融资渠道的思考 　　当前，全国房地产行业整体发展趋势向好，公积金制度既促进了保障性住房建设，也帮助了广大人民群众解决了基本住房问题。房地产市场的繁荣与公积金事业的发展息息相关，目前房地产行业宏观产业政策相对宽松，公积金政策新规频出。截止日前，公积金余额下降近XX亿元，多地公积金管理中心因资金短缺，闹起了“钱荒”，部分地区公积金贷款发放缓慢甚至出现停止贷款的现象。　　放宽提取政策，公积金提取率攀升　　房贷环境宽松，公积金存贷比飙升　　归集低速增长，公积金放贷效率低　　体制限制，省级统筹缺失　　目前公积金制度的治理结构是由各地方政府组建的房委会为决策主体、各地住房公积金管理中心为执行主体以及多层级多部门共同监管。长期以来，公积金统筹层次不高，各地公积金管理中心隶属地方政府管理，在省一级未设置垂直管理层级，各省住建厅只负责监管和数据统计，没有实在的统筹资金职能，特别在当下资金短缺时，不能及时解决各地公积金不平衡问题，出现了一边“沉睡”一边“喊渴”冰火两重天的新境遇。　　定位特殊，风险涉及面广　　公积金最初设计的思路在于通过国家、集体和个人三者共同负担的住房储金，既要保障了缴存职工住房消费能力的提升，也要促进新的住房制度的建立，也就是说公积金既要姓“公”也姓“住”。一旦全面开展筹融资活动，所面临的风险将涉及到广大人民群众。据统计，去年我国公积金实缴职工万人，也就是说我国每13人中就有1人缴存公积金，筹融资产生的风险将会波及近1亿“公众”的个人利益。　　管理滞后，增值效率低下　　试行公积金债权融资　　公积金债权融资是指借款主体为各地公积金管理中心，通过借款的方式进行融资，融资所取得的流动资金，优先用于偿还融入资金的利息，待借款到期后要向债权人偿还本金。公积金债权融资可分采用长、短期银行组合贷款和发行中、长期免税债券的方式。银行贷款融资可根据住房公积归集增长速度、当地房地产市场发展水平来确定银行贷款的规模。在美国地方政府常用发行免税债券方式支持中低收入者实现住房梦想，针对新常态下公积金管理出现的新问题，参照去年国务院出台的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》分析公积金缴存量与个人公积金贷款量的大小及公积金成员人数多少来确定债券的发行量，以确保债券适度发放。债权融资操作程序简便，融资成本低廉且安全又快捷，充分运用了财务杠杆作用，能有效缓解公积金资金困境。　　启动PFTC贷款模式　　PFTC贷款模式是公积金贷款转商业贷款的简称，公积金管理中心与商业银行合作，在管理中心资金短缺流动不畅时，由公积金中心审批贷款资格、额度和利率，合作商业银行审批后直接向公积金借款人发放商业性个人住房贷款，公积金管理中心每月补贴差额给合作银行贷款利息或直接补贴到贷款职工个人账户，职工办理公积金贷款后逐月自动划扣账户内公积金月缴额用于还贷款功能可同等办理。公积金中心一旦资金充足，且公积金存贷比下降到80%以下可再将商业性住房贷款转回公积金住房贷款。PFTC贷款可以最大幅度的减少公积金余额严重不足对公积金缴存职工利用公积金贷款购房的影响，且公众接受程度高，办理程序较债权融资更为简便，充分体现出公积金管理中心对解决人民基本住房问题全力支持的宗旨。　　探索公积金项目融资　　积极构建公积金二次抵押个人住房贷款市场，按照住房和城乡建设部、财政部、中国人民银行发布《住房和城乡建设部、财政部、中国人民银行关于发展公积金个人住房贷款业务的通知》， 积极启动项目融资