我国外汇储备适度规模的分析与探讨-Core.PDF

货币时论 我国外汇储备适度规模的分析与探讨 1 2 段洁新 王志文 ， （ 厦门大学经济学院 福建厦门 中国人民银行梅州市中心支行广东梅州 ） 1 , 361005;2 , 514000 摘要 本文使 用综合比例分析法和需求函数分析法来对我国外汇储备适度规模进行 实证研究 。分别考虑 了外汇储备的六个需求因 ： 素对我 国外汇储备适度规模的影响 ，建立 了外汇储备适度规模的模型 ，得到我 国外汇储备规模 的适度 区间。结果表明我 国外汇储备规 模在 1985-1993 年 间处于不足 区间，在 1994-2002 年 间处于适度 区间，在 2003 年 以后处于过量 区间，并且有不断增加趋势。文章最后 对我 国外汇储备的政策制定以及管理提出了相关建议 。 关键词：外汇储备；适度规模；综合比例分析法；需求函数分析法 中图分类号:F832.6 文献标识码:A 文章编号:1005-0167(2013)04-0031-04 一 引言 为进口总额的30% 。 二是成本收益法。 Agarwal( 1971)提 、 出机会成本说 认为持有外汇储备主要应该考虑其收益 自改革开放以来 尤其是 年外汇体制改革以 ， ， 1994 与成本 外汇储备的适度规模应该使得储备的边际收益 后 我国国际收支中的经常项目和资本项目常年实现双 ， ， 等于其边际成本 他建立的 模型成为成本收益 顺差 外汇储备规模一直保持着高速增长的趋势 外汇 。 Agarwal ， 。 分析法的主要模型 三是需求函数分析法 储备规模已经成为目前经济研究的一个热点问题 在这 。 。Frenkel(1979) 。 通过对一国外汇储备需求的各种因素进行多元回归分 多年中 我国的外汇储备规模已经从 年的 ， 30 1978 1.67 析和相关性检验 构建出外汇储备的需求函数来确定一 亿美元上升至目前的 亿美元 居世界首位 ， 33115.89 ， 。 国外汇储备的适度规模 四是时间序列法 该方法使用 巨额的外汇储备规模对我国经济具有正反两方面 。 。