董事会构成与战控制：对公司战略的影响.pptVIP

董事会控制策略与公司的多元化战略： Hill 和Snell(1988) 指出，外部董事占主导地位的董事会，企业所经营业务的差异化程度越大，企业不太愿意将自己公司的业务活动集中在一个较为相似的领域。 命题5：外部董事占主导地位的看重财务控制的董事会，倾向于采取较高程度的多元化经营模式 董事会控制策略与研发投入 董事会控制策略与研发投入： 研发强度高的企业，会不断面临技术的不确定性，比如一家领先制药公司，它不知道什么时候竞争对手会研发出一种新药物来取代自身已经投入了大量资金正处于研发之中的产品。所以如果董事会中外部董事占主导，那么管理者会不愿意将大量资金投入到某项研发活动中，因为会有很大的战略风险。但如果内部董事占主导，这些问题就会被克服，内部董事会考虑得更长远，会在技术过时之前，在技术还未被模仿未被超越之前，加大研发投入以发挥其最大的效用。 命题6、7 内部董事占主导地位的看重战略控制的董事会，不太重视企业的研发投入。 6 外部董事占主导地位的看重财务控制的董事会，相比之下更加重视企业的研发投入。 7 谢谢大家 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 1 The Composition of Boards of Directors and Strategic Control: Effects on Corporate Strategy 译：董事会构成与战略控制：对公司战略的影响 《Academy of Management Review》 1990 陈怡雪 20151202020946 背景介绍 美国公司法提出要求，即上市公司的业务活动应当在董事会的指导下进行，这一法律规定赋予了董事会以下几项权利： （1）批准管理决策 （2）评估管理绩效 （3）以股东利益为前提，为管理人员分配奖惩措施 董事会有效性受到质疑 A 质疑者要求董事会进行变革 B 大多数为真正独立的外部董事 C 研究背景： 背景介绍： 证券交易委员会对此作出了回应，建议纽约证券交易所设置一个全部由外部董事组成的审计委员会。1984年，纽约证券交易所实施了这一规则，此后，许多公司都开始刻意增加外部董事的人数和职权，以保持自身董事会的独立性，获取外部投资者的信任。到1987年，董事会中外部董事的人数都普遍超过了内部董事，董事会构成发生了较大的变化。 董事会构成所发生的这些变化对企业战略上的影响 研究问题 大企业的组织形式 大企业的组织形式： 几乎完全分离的决策管理和剩余风险承担 股东的利益和公司的生产经营活动密切相关，而管理者的收入通常是固定的工资加上与绩效挂钩的奖金。 剩余风险承担者 所有者 决策管理权 管理者 风险转移的好处：股东可以最小的成本来承担企业的剩余风险 大企业的组织形式： 由于决策管理权都落在了管理者身上，那么管理者很有可能采取机会主义行为，损害股东利益以谋取自身私利，因此董事会应运而生。股东将控制权赋予了董事会，即董事应当对管理者进行控制以捍卫股东权益，但在控制的过程中要避免不适当地将剩余风险转移到管理者身上。 企业越大，所有者和管理者越分化，信息不对称现象越严重，于是会产生许多利益冲突，而这些利益冲突又反过来引起了决策系统的进一步分化： 决策管理（战略的制定和实施） 高管 决策控制（战略的批准和监督） 董事会 内部董事的作用 内部董事在公司治理中的作用： 内部董事：属于公司职员，参与企业的生产经营活动 外部董事：从外部引入的有丰富经验的专家，使公司的决策更加客观 有学者认为，董事会最主要的功能是作为公司权益和所有者权益的治理结构保障，其次是要维护企业和管理层之间的契约关系。作者认为，内部董事在维护企业和管理层之间的契约关系上至关重要。 企业出现不佳绩效的原因： （1）管理者的机会主义行为 （2）管理者的不正当决策 （3）管理者无法控制的外部力量 （4）对未来现金流的投资而造成的短期损失 管理者应当为不佳绩效承担责任 管理者不应当承担责