多因素压制十月包裹量增速.PDF

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2019-04-13 发布于天津
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多因素压制十月包裹量增速

跑赢大市 ReportType 行业研究报告物流快递 T_Ra nkI nf o 多因素压制十月包裹量增速报告摘要：报告日期： 2017-11-20 包裹量增速出现大幅下滑。2017年10月份，全国快递业务量同比增长23.8%，关注股份同比增速较9月份（27.6% ）下降了3.8个百分点；今年前10个月的快递业务中通快递(ZTO) 量累计同比增速为29.1%，继续印证我们年初的判断。10月份包裹量增速出现了比较明显的下滑，我们认为这是由于：1）“双十一”电商的预售策略压制10月份快递需求；2）“大会”期间安检趋严，北京地区快递“停摆”；3）股份表现去年快递业务量“高基数”造成的影响。短期扰动并不影响我们对快递市场中通快递(ZTO) 的长期判断，即 “未来三年快递包裹量增速将逐级下台阶，预计股价及恒指相对走势成交额(百万美元) 20.00 200 2017/2018/2019年行业业务量将分别以30%、23%和18%左右的增速增长， 18.00 160 到2019年末实现600亿件的行业规模”。 16.00 120 “快递小件化”的趋势逐渐清晰。