宏观经济分析与投资策略.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 货币政策面 ? 公开市场业务是中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。 (逆回购) (正回购) 公开市场操作 最高累计回收流动性4万亿 流动性收紧，资金面趋紧，导致短期利率上行。 货币政策 小结 小思考：如何看美联储缩表？ 财政政策面 国家财政 政府收入 政府支出 税收 公债 政府购买 转移支付 经济处于萧条时期 人们收入水平下降 符合转移支付条件的人增加 人们消费下降 社会总需求下降 政府的转移支付增加 人们收入水平相应增加 人们的消费有所增加 总需求有所增加 使社会的总需求下降有所缓解 自动稳定的财政政策 相机抉择的财政政策 总需求不足→经济萧条→失 业 扩张性 财政政策 紧缩性 财政政策 增加政府支出 减少税收 减少政府支出 增加税 收 增加 总需求 减少 总需求 总需求过度→经济繁荣→通货膨胀 小思考：如何看特朗普减税？ 预算与国债 如何看债务违约？ 宏观流动性小结 （1）资金面，结构性变化对长短期利差走势有重要影响，同时对股市等金融市场也产生重要影响； （2）货币政策面，对短期利率影响更为显著； （3）财政