华洋赛车834058国内专业生产越野运动摩托车企业.PDFVIP

新三板证券研究报告 华洋赛车(834058) 国内专业生产越野运动摩托车企业 基本数据 财务指标 2017 年3 月21 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 营业收入(百万元) 91.64 78.82 101.32 122.60 144.66 总股本(万股) 1455 净利润(百万元) 0.11 0.61 5.23 7.22 9.53 流通股本(万股) 480 毛利率 （%） 16.77 15.1 18.32 17.53 17.55 总市值(亿元) 净利率 （%） 0.12 0.78 5.16 5.89 6.59 每股净资产(元) 1.31 ROE （%） 0.47 3.74 12.83 27.47 33.33 PB (倍) EPS(元) 0.005 0.04 0.36 0.50 0.65 投资评级：买入(首次) 公司品牌优势突出，获得用户认可。浙江华洋赛车股份有限 公司，成立于2004 年3 月。华洋赛车企业文化和品牌价值在同行 业具有独特优势。多年来华洋将“品牌价值管理”放在首位，放 弃了大多数企业盲目追求规模及短期利益的发展道路。在运动摩 托车的细分领域中华洋品牌知名度、美誉度具有明显优势，华洋 对行业及产品的责任感已获得广大用户的充分信任。 国内市场销售量增加，积极拓宽业务范围。自2015 年公司在 国内销售贡献大幅提升，2015 年较2014 年度增长了1135.8 万元， 收入占比从 3.3% 上升到18.25%。 国内销售全部使用自主品牌，使用即期付款方式。销售模式 是各地区代理直销店+ 网络宣传和官网补充式销售。销售团队有三 方面组成：常规销售人员+知名运动员+互联网及企划团队组成具 有运动赛车特色的特殊销售队伍。目前国内还处于营销为主的模 式，同时公司正在尝试“华洋赛车体验场”模式。2015 年公司筹 建运动赛车队，主要负责产品测试、参加全国主要赛事、产品宣 传及品牌形象的推广。运动赛车队队员参与到产品测试更能够了 解客户的痛点，从而使公司的产品更加符合客户的需求。2016 年 上半年，公司完成与旅游景区合作建设摩托车运动场的一处试点 建设及试运营，探索向运动服务业延伸，形成产业生态链。 盈利预测 研究员 周川南 预测公司 2016~2018