2013辽滨鑫诚融资建议书20130709.pdfVIP

MEMORANDUMCOVERPAGE/备忘录封面 TO/客户 :盘锦辽滨鑫诚开发建设有限公司 FROM/发送者 :华鑫国际信托有限公司 DATE/发送日期 :2013-07-09 SUBJECT/文件主题 :辽滨鑫诚融资方案建议书 TOTALPAGES/总页数 :11 （含本页/ including this page ） 辽滨鑫诚融资方案建议书 声明：此文件仅发送给指定收件人。其内容可能包含某些享有专有法律权利或需要保密的信息。任 何未经华鑫国际信托有限公司同意或授权而对该文件所载内容进行使用、披露、分发、复制的行为 均被严格禁止。任何情况下，对于使用该文件所包含的信息所引起的损失、损害等后果，华鑫国际 信托有限公司概不承担任何责任。如您为非指定收件人，请立即以以下传真或电子邮件方式通知华 鑫国际信托有限公司，并销毁此文件。 电话 传真： 邮箱：icebzi@ 1 / 11 辽滨鑫诚融资方案建议书 一、近期资本市场概况 （一）银行间市场拆借利率飚升，资本市场上演午夜惊魂 6 月 20 日，上海银行间市场上，各期限品种的同业拆借利率 （Shibor ）再度出现大幅飙涨。隔夜银行间同业拆借利率大涨578.4 个基点，达到 13.4440%的历史新高。市场资金面骤然紧张，各大银 行也开始另辟蹊径，通过提高理财产品预期收益率扩充资金。部分商 业银行发行的理财产品年化收益率超过 7% ，此次央行有意通过“断 奶”行动让商业银行认识到乱花钱带来的严重后果。 （二）奶妈控奶，资金面重返宽松格局的可能性不大 2013 年7 月份，市场在度过突如其来的“钱荒”危机后趋于平 稳。央行在公开市场已连续五周净投放资金，累计规模达3510 亿元， 但市场流动性仍然偏紧，资金面格局难有大幅改善。 央行认为目前流动性总量并不缺，那么未来的政策取向应该是 如何“盘活存量”，而不能过多期望央行向市场注入大量的流动性。 表明资金面重返宽松格局的可能性不大，下半年资金成本将“水涨船 高”。 从新一届政府对于未来货币政策的表态来看，不会盲目增加流 动性来换取经济的短期高速增长，因此，从短期来看，鉴于7 月上半 月银行间市场将面临财政缴款、存款准备金补缴、上市公司分红等等 2 / 11 诸多不利因素，2013 年流动性将持续紧张。 （三）2013 年下半影响资金面的几大市场因素 1、国债期货已经国务院批复同意上线交易，由于其 3%的保证 金交易，将吸引大量的资金参与，这也是分流市场资金的一个方面； 2、新三板也将在今年下半年推出，也会在一定程度上分流资金； 3、经过此前的财务审查，IPO “蓄水量”也由800 多家下降到 目前的700 家，但对许多投资者来说，这些企业仍像吞噬资金的黑洞， 担忧一旦IPO 开闸，将成为资金分流的重要方向。 4 、从中期来看，美联储伯南克表态年内晚些时候可能开始缩减 收缩资产购买计划的规模，预计资金将逐步从新兴市场撤回，下半年 资金面不容乐观。 二、限制政府融资平台融资的政策及趋势 （一）今年来限制、规范平台融资的主要政策 自2010 年 6 月10 日国务院发布《关于加强地方政府融资平台 公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19 号，下称“国发19 号文” ）， 对地方政府融资平台公司举债规模迅速膨胀，违规或变相提供担保， 加大偿债风险进行专项整治开始，财政部、银监会、发改委、人民银 行等部委就贯彻落实国发 19 号文，至今已连续颁发了十四个文件， 其中对融资平台影响较大的主要政策如下。 财政部、发改委、人民银行和银监会于2010 年7 月30 日发布