利率结构的调整与经济结构的调整研究.pdf

经济研究 Economic research 利率结构的调整与经济结构的调整研究 文/王雷雷 文章摘要:我们一般认为，利率水平改变和利率结构调整都属于利率调整的组成部分。在我国当前经济转轨这一特殊时期，利率调整 过程中出现许多新的问题，因此，我们不能够简单地把利率调整视为一项短期性的经济决策，而应该站在宏观经济运行的高度来看 待利率调整的问题。本文首先分析了利率结构调整与经济发展的关系，接着，阐释了当前我国经济结构的现状，最后，提出了经济 结构调整的对策建议。 关键词 ：利率结构；经济结构；城镇化 1 利率结构调整与经济发展的关系 央行基准利率、商业银行利率和市场利率等。如果央行制定利率时 随着我国市场经济建设过程的不断推进，利率调整对于整个经 使再贷款利率、再贴现利率和公开市场操作的利率高于同业拆借的 济社会的影响越来越明显。建立现代利率体系不但可以平衡短期宏 利率，那么对于优化利率层次结构会产生非常良好的作用。 观经济的运行，还可以从宏观上改革经济调控的方式，根据社会经 1.5利率调整与利率改革 济实际情况，及时灵活地对利率做出调整。 一般我们认为，利率调整主要从短期平衡总供给和总需求产生 1.1利率水平与社会平均资金利税率、通货膨胀率水平 作用，而利率改革是逐步改革当前利率体系、在长期阶段作用的一 在宏观经济运行中，一般会用通货膨胀率来衡量利率水平。利 种手段，因而更具有市场化特性。 率水平高于通胀率时称为“正利率水平”，反之成为“负利率水平”。 利率调整和利率改革应该结合起来，以长期性改革目标作指 调节利率水平的主要目的和依据就是保持正利率水平。如果再把社 导，以短期性调整作为手段。当前，我国利率改革和调整应该注意 会在生产循环因素考虑进来的话，社会平均资金利税率对于利率水 以下几个问题：（1）通过不断进行的利率调整确定合理的利率结构， 平的衡量也非常重要。正常情况下，利率水平应该低于社会平均资 利用基准利率的调整引导存贷利率的调整；（2 ）把握通胀的变化、 金利税水平。 同业拆借市场利率的变化、企业资金利润率的变化等，根据这些市 但是在实际情况下，由于诸多因素的影响，我们经常会看到， 场情况对利率水平进行实时的、灵活的小幅度调整；（3 ）减少利率 利率水平比通胀率低，但是却又高于社会平均资金利税率。 种类，使利率结构更加明确清晰。 1.2利率调整与宏观经济运行中的经济周期 一般来说，我国利率政策从颁布到产生作用大概会有一年半左 2 当前我国经济结构现状 右的时滞期限。利率政策对宏观经济的调节同样具有间接性和时间 当前，我国经济结构现状呈现出如下特点：产业结构总体格局 滞后性，因此，如果利率调整可以超前于宏观经济运行，其调节效 不合理；地区经济发展不平衡，产业结构趋同化严重；城乡发展不 果将会更好。 协调，城镇化水平偏低。 利率政策在宏观经济运行当中，其调节作用主要体现在延长经 2.1产业结构总体格局不合理 济繁荣期，同时算短经济衰退期，缩小经济周期的波动幅度。在这 当前，我国产业结构总体格局不合理之处主要体现在：三大产 一基础上，我们认为政府在进行利率调节时应该减小调节幅度、提 业之间发展不够协调；三大产业之间联系不够紧密；产品结构和技 高灵活性，尽可能超前性地进行调整。 术结构不够科学和完善；生产要素的流动效率低下。 1.3利率调整与货币政策的松紧组合 2.1.1三大产业之间发展不够协调 由于我国经济发展的实际情况限制，使得利率调整和货币政策 农业一直以来都被作为国民经济的基础，但是却没有得到应有 的结合并不像西方国家那样遵循简单易行的规律。在关于货币政策 的重视和彻底的改变。工业产业内部存在着结构性的失衡。服务业 与利率调整这个方面，我们尽可能将货币政策和利率调整二者有机 相对前二者来说发